6月金融数据点评：新增社融及信贷均超预期

1、社融保持超预期扩张 2、M1同比明显上行 中国6月社会融资规模41993亿元，预期37051亿元，前值22870亿元； 中国6月新增人民币贷款22400亿元，预期18447亿元，前值6200亿元； 中国6月M2同比8.3%，预期8.1%，前值7.9%；M1同比4.6%，前值2.3%。 1、社融保持超预期扩张 社融新增好于预期。6月新增社融4.2万亿，前值2.29万亿，同比多增9008亿元，超出市场预期。社融存量增速为8.9%，较上月提升0.2个百分点。社融超预期多增，一方面有供给端的因素支撑，6月季末月叠加加大信贷投放力度的政策指引，银行存在完成考核指标的诉求。另一方面本月关税缓和效应显现，企业融资需求或有改善。 政府债券支撑依旧，信贷转为正向拉动。结构上来看，新增信贷、政府债券融资是本月社融同比多增的主要贡献。