宏观经济宏观周报：高频指标逆季节性回升，消费维持较优表现

核心观点 主要结论：高频指标逆季节性回升，消费维持较优表现。 经济增长方面，本周(7月18日所在周）国信高频宏观扩散指数A由负转正，指数B有所回升。从分项来看，本周消费领域景气有所回升，房地产领域景气基本保持不变，投资领域景气有所回落，本周消费领域表现相对较优。从季节性比较来看，本周指数B标准化后上升0.14，表现优于历史平均水平，指向国内经济增长动能有所改善。 基于国信高频宏观扩散指数对资产价格进行预测，显示当前国内利率偏低，上证综合指数偏高，从均值回归的角度看，预计下周（2025年7月25日所在周）十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。 周度价格高频跟踪方面： （1）本周食品价格上涨，非食品价格下跌。预计7月CPI食品价格环比约为0.5%，非食品价格环比约为0.5%，整体CPI环比约为0.5%，CPI同比持平上月的0.1%。 （2）6月上旬流通领域生产资料价格定基指数继续下跌，中旬止跌回升，下旬小幅上涨，7月上旬小幅下跌。预计7月PPI环比约为零，PPI同比回升至-3.4%。 风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。