策略专题：指数趋势投资之高低轨转折策略

主要观点： 判断趋势的一个有效方法，就是观察最高价和最低价的运行轨迹。因为最低价不断抬高是上涨趋势的典型特征，最高价不断降低是下跌趋势的典型特征。 高低轨转折策略的交易规则如下： 1、用每日高低点的SMA(N)做成双轨，记录为HSMA(N)和LSMA(N)； 2、每日收盘后计算当日的HSMA(N)和LSMA(N)； 3、若当日LSMA(N)>昨日LSMA(N)，则多头开仓/多头持仓；若当日LSMA(N)<昨日LSMA(N)，则多头平仓； 4、若当日HSMA(N)<昨日HSMA(N)，则空头开仓/空头持仓；若当日HSMA(N)>昨日HSMA(N)，则空头平仓； 5、无止损安排。 20年的交易数据回测显示：策略的期望值为1.2594，策略的年复合收益率大致为对标指数的2-3倍，策略盈利能力强，值得长期坚持使用。 本报告展示的高低轨转折策略，没有做止损安排，所以最大回撤幅度比较大。如果投资者厌恶风险，可以通过止损安排来降低回撤幅度，但相应会影响到收益水平。