晨会纪要

核心观点： 一、产业综合组： 农业农村部23日召开推动生猪产业高质量发展座谈会。提出要合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。去年下半年以来，生猪行业及时开展逆周期调节，生猪养殖自去年5月份以来已连续14个月盈利。目前生猪产能和出栏量进一步向大企业集中的趋势明显，在本次进一步压控产能政策后，我们认为生猪价格下跌的风险较小，上涨的概率加大，因此看好行业景气度提升的投资机会。 玖龙纸业多个生产基地发布涨价函，宣布将在8月1日起上调瓦楞纸、再生牛卡纸30元/吨。这是该纸企自7月1日、7月10日之后、7月12日发布的第四轮涨价函。目前国内多数传统行业都在发布“反内卷”的政策压控产能产量，造纸行业也因为下游需求萎缩和行业产能出清慢，一直处于微利或亏损状态，存在后续也会有造纸行业反内卷政策出台的可能，因此我们看好以包装用途为主的瓦楞纸行业景气度提升的机会。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等变化，而不如预期的可能。