晨会纪要

核心观点： 一、产业综合组： 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见提出，完善低价倾销的认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争。国务院国资委7月23日至24日在京举办地方国资委负责人研讨班。会议要求，优化国有资产增量投向，调整存量结构，带头抵制“内卷式”竞争，加强重组整合。同日，生态环境部公开征求《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》和《矿物棉工业大气污染防治可行技术指南》2项标准征求意见稿意见。国内反内卷政策在很多行业全面铺开。因此我们看好相关涉及行业价格预期反转的可能性。同时国内部分化工行业也内卷，因此也可能会被后续的政策涉及，值得关注。不过总体看，目前内卷厉害的很多行业都是非国有控股企业占比更高，因此当前主要依靠指导行业自律协调、提高能耗和环保标准等手段，要想取得快速明显去产能效果的概率并不高，因此相关行业的价格内卷治理仍需要时间来消化和实现。 根据外媒消息，OpenAl据称准备在8月推出新版旗舰大模型GPT-5，并推出mini和nano版本，因此该事件届时可能会成为AI相关行业行情的另一个催化点。目前国内上证指数、沪深300和中证1000指数已经先后创去年9月底以来的新高，但是国内半导体行业并未创出新高。从已公布的上半年公司业绩预告看，半导体行业相关公司的业绩表现较好，因此存在伴随AI行情驱动也创出去年9月以来新高的可能。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等变化，而不如预期的可能。