流动性与仓位周观察——7月第4期：杠杆资金新高

资金净流入，交投活跃度上升。上周全A成交额9.24万亿，较前一周上升，换手率10.35%，较前一周上升，资金供给端中基金、两融净流入，ETF净流出；资金需求端IPO规模为11.41亿元，再融资规模123.05亿元。市场资金合计净流入439.91亿元，流动性转强。 国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金705亿元，DR007上行，R007上行，R007与DR007利差扩大，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10年期国债收益率上升7bp，1年期国债收益率上升3bp，国债期限利差扩大；10年期美债收益率下行，10年期国债收益率上行，中美利差倒挂程度减轻；市场预期7月美联储不降息概率至96.9%。 市场微观交易结构：换手率上升，成交额同步上升。 机构投资者：上周偏股型基金发行规模194.11亿元，规模较上一周上升。 偏股型公募基金：上周加仓行业前三：有色金属、建筑材料、房地产；上周减仓幅度前三行业：银行、食品饮料、家用电器。 杠杆资金：上周两融资金净流入396.56亿元，两融交易额占A股成交额上升至10.31%。 ETF：上周ETF份额下降16.3亿份，宽基指数沪深300ETF流入资金最多，行业中证券ETF流入资金最多。 一级市场：上周IPO融资2家，融资规模11.41亿元；再融资4家，融资规模123.05亿元。 产业资本：上周产业资本减持56.95亿元，银行、钢铁、石油石化增持前三；机械设备、电力设备、基础化工减持前三。上周解禁规模872.15亿元，电力设备、国防军工、电子解禁规模前三。 风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。