北交所定期报告：美国非农数据或使加息预期升温，关注北证50指数调仓个股增配机会

北交所市场表现 指数行情回顾：从指数涨跌表现来看，本周（8月31日—9月4日）北证50指数上涨2.24%；板块指数对比来看，科创50指数下跌5.10%；沪深300指数下跌1.33%，创业板指数下跌4.03%。 北证A股回顾：截至2026年9月4日，北证A股成分股共341个，平均市值达25.44亿元。周成交额达1054.08亿元，较上周的716.68亿元提高47.08%；周度区间日均换手率为5.83%，环比上周2.21pct。 行业重要新闻 北交所：2026年上半年上市公司高质量发展取得积极成效。截至2026年8月31日，北交所共339家上市公司完成2026年半年报披露，2026H1北交所上市公司合计实现营收1385.66亿元，平均营业收入4.09亿元，同比增长15.11%；合计实现净利润117.83亿元，平均净利润3475.92万元，同比增长17.58%。 美国8月非农就业大超预期，市场加息预期升温。9月4日，美国劳工统计局公布数据显示，美国8月季调后非农就业人口新增16.2万人，大幅好于市场预期；失业率维持在4.1%的低位，符合预期。同时前两月就业数据均被上修，显示劳动力市场保持稳健，使得市场加大了对美联储将在9月加息的押注。 即将上市新股 杰锋动力（股票代码：920269.BJ），预计上市日期为2026年9月7日。公司主营业务涵盖传统及新能源车辆动力总成、热管理系统、排气系统、燃料电池零部件等产品的研发与制造，客户覆盖上汽、大众、奇瑞等汽车厂商，以一级供应商身份直接向整车厂供货。 投资观点 行情点评：本周北交所行情与沪深板块呈现“跷跷板”走势特征，一方面，9月2日北交所设立五周年节点带来情绪催化，北证50当日逆势收涨2.50%，成交额放大至295亿元，为近三个月板块成交额高点；另一方面，主板科技主线交易拥挤度回落后，资金从高拥挤核心资产向低拥挤高弹性品种外溢。短期看，受市场整体情绪偏弱、海外高利率压制成长板块的影响，北证板块或延续震荡磨底、结构分化行情；中长期来看，北交所设立五周年节点有望迎来制度优化、流动性改善、资金扩容等系列政策催化，持续修复板块市场预期与风险偏好。 投资建议：截至2026/9/4，北交所/创业板/科创板/全部A股PE为31/38/61/17倍（PE TTM整体法，剔除负值）。9月14日北证50指数将迎来样本股调整，拟新增调入的公司（凯德石英、惠丰钻石、美德乐、蘅东光）有望获得被动资金增配。9月随着美联储议息会议落地，海外高利率对成长资产的压制逐步消退，北交所专精特新中小企业估值修复与业绩兑现行情有望逐步开启。配置策略上，延续逢低布局、聚焦优质成长、把握政策与产业双催化的思路，关注高景气专精特新细分龙头，优选AI算力配套、半导体设备材料、高端智能制造、商业航天、机器人等契合产业升级趋势的低位标的。 风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期、国际贸易摩擦。