汽车和汽车零部件行业周报：世界机器人大会将召开 机器人催化可期

本周数据：2025年7月第4周（7.21-7.27）乘用车销量44.8万辆，同比+4.5%，环比+13.1%；新能源乘用车销量24.0万辆，同比+15.6%，环比+10.4%；新能源渗透率53.4%，环比-1.3pct。 本周行情：汽车板块本周表现弱于市场。本周（7月28日-8月1日）A股汽车板块下跌1.88%，在申万子行业中排名第12位，表现弱于沪深300（-1.64%）。细分板块中，商用载货车、商用载客车分别上涨2.09%、0.02%，摩托车及其他、汽车零部件、乘用车、汽车服务分别下跌0.67%、1.93%、2.83%、4.12%。 本周观点：本月建议关注核心组合【吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。 世界机器人大会将召开机器人催化可期。近期，特斯拉CEO马斯克透露，目前第三版擎天柱的设计已适配量产；京东近日正式成立智能机器人事业部，在具身智能领域的战略布局持续深化，后续，2025世界机器人大会将于8月8日举办，世界人形机器人运动会将于8月14日开幕，有望持续拉动板块热度。全年来看，1）客户维度：机器人长期Beta看T链，马斯克表示今年目标生产数百台Optimus V3原型机，5年内能够达到百万台量级，特斯拉新进展可以期待；2）产品维度：关注边际变化最大的硬件环节。马斯克表示Optimus V3进行了全新设计，潜在变化大的环节包括灵巧手传动方案/触觉传感器构型、类RV对髋部/肩部谐波的替代、轻量化以塑代钢、万向节替代关节轴承等；3）资本维度：宇树科技已开启上市辅导，头部国产人形主机厂的证券化进程不断加速，正在成为板块情绪全新催化剂。 乘用车销量短期承压看好反内卷下乘用车基本面改善。近期工信部倡导汽车行业反内卷，提出账期缩短、价格管控、质量强化。我们看好反内卷大背景下汽车行业恶性竞争缓解，格局优化。近期，部分车企公布7月销量，小鹏、理想、蔚来、零跑7月分别交付36,717、30,731、21,017、50,129辆车，比亚迪、吉利、长城7月批售分别34.4、23.7、10.4万辆，其中零跑、长城表现较好。整体看，7月乘用车受淡季影响销量相对承压，后续伴随新车密集上市、交付上量（重点新车包括全新问界M7、理想i8、吉利银河A7、M9、零跑B01、享界S9T、特斯拉Model Y L、问界M8纯电等），预计车市基本面将陆续向好。 投资建议： 乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小米集团（与电子组联合覆盖）、小鹏汽车、赛力斯】。 零部件：1）智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、地平线机器人、科博达】，推荐智能座舱-【继峰股份】；2）新势力产业链：推荐H链-【星宇股份、沪光股份】； 推荐小米链【无锡振华】；推荐T链【拓普集团、新泉股份、双环传动】。机器人：推荐有业绩有能力的汽配机器人标的【拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动、银轮股份、豪能股份】，建议关注【浙江荣泰、双林股份、雷迪克、隆盛科技、中鼎股份】。 摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】，建议关注【隆鑫通用】。轮胎： 推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。 风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。