煤炭行业周报：北港库存加速去化，焦炭第三轮提涨落地

核心观点 北港库存加速去化，动力煤价继续上涨。在暴雨、台风以及能源局要求煤矿超产自查数据上报的影响下，煤炭供给受到约束，叠加迎峰度夏高温天增加，有望推动煤格继续上行。 焦炭第三轮提涨落地，焦煤价格继续上涨。山西超产核查进入数据上报阶段，叠加蒙煤通关恢复缓慢，供应收缩延续，但钢厂盈利水平尚可且仍在补库，预计焦煤价格将继续上行。 权益市场以跌为主，煤炭板块大幅跑输指数。政治局会议提出“宏观政策持续发力、适时加力”，中美贸易谈判延长关税展期90天，但在稀土出口管制、芯片封锁等核心矛盾未解等众多因素作用下，市场呈现“先扬后抑”特征，上证指数突破3600点后回调，市场平均成交额1.8万亿元，单日融资买入额1700亿上下震荡，相较于上周，量能相差不多，行业轮动加剧，煤炭行业跑输大盘指数。 综合上述分析，动力煤方面，在暴雨、台风的影响下，煤炭供给受到约束，叠加迎峰度夏高温天增加，煤价稳步上涨，能源局要求8月15日前上报煤炭超产自查结果，供给或将进一步受到约束，有望推动煤格继续上行。炼焦煤方面，山西超产核查进入数据上报阶段，叠加蒙煤通关恢复缓慢，供应收缩延续，随着高温天增加，部分钢厂检修，需求边际减弱，但钢厂仍在补库，预计焦煤价将继续上涨。二级市场方面，政治局会议提出“宏观政策持续发力、适时加力”，中美贸易谈判延长关税展期90天，但稀土出口管制、芯片封锁等核心矛盾未解等众多因素作用下，市场呈现“先扬后抑”特征，上证指数突破3600点后回调，市场平均成交额1.8万亿元，相较于上周，量能相差不多，行业轮动加剧，煤炭行业跑输大盘指数。建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。 风险提示 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。