策略月报：指数化投资策略月报（2025年8月）

主要观点： 中证全指的风险溢价百分位为65.79%，表明市场整体处于正常回报区域。 中证全指的市净率百分位为31.17%，表明市场整体处于正常估值状态。 目前上证指数仍处于低估状态，值得重点关注。 中证全指乖离率为-0.03%，表明市场整体价格水平处于正常区域。 近6个月以来成长风格的表现明显占优，建议后续重点关注成长风格标的。 近6个月以来高估值风格和低估值风格的表现各有优劣，但均落后于市场整体表现，建议后续暂时淡化估值因素的影响。 近6个月以来小市值风格的表现明显占优，建议后续重点关注小市值风格标的。 行业/主题指数中，投资者可根据对估值因子或动量因子的不同偏好，分别关注本报告提示的参考标的。 近6个月以来中证转债表现明显弱于中证全指，建议后续暂时淡化对可转债品种的关注。如果出于资产配置的需求，建议后续重点关注偏股性的标的。