2025年7月30日中央政治局会议部分要点解读

一、本次会议认为，今年以来“我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效”，形势判断更为积极乐观。这主要是指上半年GDP增速达到5.3%，高于“5.0%左右”的全年经济增长目标，其中代表新质生产力发展的高技术产业增加值同比增长9.5%，宏观经济呈现稳中向好态势，就业形势稳定。背后是尽管上半年外部环境出现剧烈波动，但国内加紧实施更加积极有为的宏观政策，叠加上半年各类“抢出口”、“转出口”效应发酵，经济运行好于普遍预期。 值得注意的是，本次会议未强调国际经贸环境带来的挑战，背后是当地时间7月28日至29日，中美在瑞典斯德哥尔摩举行经贸会谈并达成共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。这意味着未来90天内，中美双边关税水平有望保持稳定，外部经贸环境不确定性下降。不过，本次会议仍强调，下半年要“稳住外贸外资基本盘。帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展”。这意味着，在各类“抢出口”、“转出口”效应消退后，下半年我国出口可能面临一定下行压力，宏观政策将对遇到困难的出口企业给予定向支持。 二、会议认为，“当前我国经济运行依然面临不少风险挑战”，这主要是指下半年外部经贸环境仍面临一定挑战，外需对经济增长的拉动力趋于减弱，国内房地产行业仍处于调整阶段，物价水平整体偏低，内需不足问题有待进一步破解等。 三、会议指出，下半年“宏观政策要持续发力、适时加力”。这意味着尽管上半年经济运行稳中偏强，但下半年宏观政策仍将保持稳增长取向，其中财政政策基调依然是“更加积极”，“适度宽松”的货币政策基调保持不变。我们认为，“继续发力”是指要抓好现有政策的落实，财政政策方面包括“加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。兜牢基层‘三保’底线”。货币政策方面主要包括“保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等”。