晨会纪要

核心观点： 一、产业综合组： 美国总统特朗普表示，美国将对芯片和半导体征收约100%的关税。虽然目前还没有详细的规则披露，但是根据2024年中国对美国半导体出口总额约30亿美元，进口约22亿美元分析，总体上半导体对美进出口金额占中国年度出口总额比例较小，因此关税即使涉及中国芯片产业，对中国芯片产业的影响也不大。 盛美上海公布了2025年半年报，上半年营业收入32.6亿，同比增长35.8%，毛利率50.7%，继续维持高位，实现归属母公司净利润6.95亿，同比增长57%。二季度公司收入19.6亿，同比增长32%，净利润4.5亿，同比增长23.8%，总体业绩继续维持高增长。分项目看，公司在半导体清洗设备领域全球市场占有率达8.0%，位居全球第四，中国市场占有率超30%，位列第二；在半导体电镀设备领域，公司全球市场占有率达8.2%，位列全球第三。由于公司电镀设备可供应半导体前道制程和后道先进封装，而这些领域的国产设备竞争较弱，但需求前景较好，因此我们看好公司的长期业绩增长。 杰瑞股份公布了2025年半年报，公司主要从事油气开采设备服务业务，上半年实现营业收入69亿元，同比增长39%，实现归属母公司净利润12.4亿元，同比增长14%，扣除非经常性损益后的净利润为13.3亿元，同比增长33.9%。总体看公司油气开采设备和工程服务收入都有较快增长，特别是今年上半年获取新订单98.81亿元，同比增长37.65%，截至报告期末存量订单123.86亿元，同比增长34.76%。由于公司新增订单较好，且油气领域设备竞争对手主要是海外设备商，因此看好公司业绩的持续增长。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等变化，而不如预期的可能。