智能家居行业双周报：多部门召开会议，定调下半年工作重点

行情回顾 1）双周行情：近2周（2025.07.26-2025.08.08）上证综指上涨1.15%，深证成指下降0.35%，创业板指下降0.26%；智能家居指数（399996.SZ）上涨1.46%，跑赢上证综指0.31pct，跑赢深证成指1.82pct，跑赢创业板指1.72pct。 2）细分板块：近2周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为+2.23%、-1.12%、-2.13%、+0.17%；年初至今四个细分板块涨跌幅分别为+33.30%、+0.05%、-2.55%、+3.81%。 3）个股：近2周，智能家居指数中，涨幅前五个股分别为工业富联（+30.59%）、胜宏科技（+23.69%）、科沃斯（+22.98%）、四川九洲（+16.51%）、麦格米特（+14.30%）。 行业政策跟踪 1）多部门明晰下半年经济工作三大重点——扩大内需、创新融合、产能治理。2）中国人民银行、工业和信息化部等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》。3）美国总统特朗普签署的关税行政令生效，对数十个贸易伙伴加征关税。 行业新闻跟踪 1）新时达再融资申请获受理，拟向控股股东定增募资12.19亿元。2）日立拟售日本白电业务。3）美国启动337调查，一加、联想、TCL等成被告。4）极米科技筹划发行H股，拟在香港联交所上市。 投资建议 政策层面来看，2025年初，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将家电补贴品类从8类扩至12类，并从设备更新、消费品以旧换新及回收循环利用等方面共发力，刺激家电、家居等领域消费。技术层面来看，物联网、人工智能、机器学习和大数据分析等前沿科技不断演进，持续拓宽智能家居设备的应用边界与交互深度，为智能家居行业构筑了坚实的技术底座，有望催生更多具有高附加值的创新产品和服务，满足消费者日益多样化、个性化的需求。需求层面来看，对外中美关税战缓和，有望利好中国家电企业出海；对内随着居民生活水平提升与科技普及，叠加老龄化加速带来的居家养老需求激增，有望推动智能家居行业持续升级迭代。综上，智能家居产业链上中下游有望受益，维持“推荐”评级。 风险提示 技术迭代风险、政策变动风险、市场需求不及预期风险。