2025年上半年各省经济成绩单：中西部地区快速增长，东部地区韧性仍存

本期要点 2025年上半年中西部地区经济增速较快，经济大省仍稳定发挥“挑大梁”作用。2025年上半年GDP规模各省排名变化不大，仅有重庆赶超辽宁，前五大省份占全国比重为40%，经济大省稳定发挥“挑大梁”作用。上半年GDP增速延续“东低西高”格局，在产业升级、重大项目建设和出口高增等因素支持下，中西部省份成为上半年全国经济增长的重要引擎，东部地区则受中美博弈加剧、房地产深度调整和消费疲弱影响，上半年GDP增速低于中西部地区，但仍显示了较强的经济增长韧性。 中西部地区工业增加值增速领先，东部地区工业企业利润表现亮眼。产业升级带动中西部地区上半年工业增加值快速增长，但工业企业利润表现不佳，尤其是中部地区工业企业利润负增长，“增收不增利”特点突出。东部地区工业增加值稳定增长，先进制造业的快速发展，叠加数字经济融合与高研发投入支撑，带动东部地区工业发展“增收又增利”。 “两重”项目建设支撑下，中西部地区固定资产投资增速跑赢全国，地产投资下滑对东部地区影响持续加深。在地理位置、资源禀赋、基建空间、政策支持等因素加持下，中西部地区积极加快重大项目建设，上半年固定资产投资增速高于全国。在房地产开发投资拖累下，上半年东部地区固定资产投资增速缓慢，东北地区固投负增。 中部地区社零增速领跑全国，东部地区消费疲弱。中部地区在人口规模优势和消费品“以旧换新”政策支持下，消费表现较为亮眼，上半年社零增速领跑全国。在文旅经济、冰雪经济等的带动下，东北地区上半年社零增速表现较好。西部地区各省社零增速差异较大，东部地区在财富效应和未来收入预期较弱的影响下，上半年社零增速不及全国。 中西部地区出口实现两位数增长，东部地区出口受外需拖累较大。中西部地区凭借产业升级形成的出口产品竞争优势，并充分利用“一带一路”倡议的发展契机和转口贸易优势，上半年出口实现两位数增长。东北地区受益于对俄罗斯、蒙古等共建“一带一路”国家出口高增和产品升级，上半年出口表现可圈可点。受中美博弈加剧影响，东部地区上半年出口增速大幅低于全国水平，但在稳外贸政策托底和高技术产品出口支撑下，部分省份仍显示了较强的出口韧性。内需疲弱下多数省份上半年进口负增长，主要集中在东部和东北地区，中西部部分省份在资源性产品拉动下进口增长较快。 展望下半年，高技术制造业快速发展下东部地区仍将保持增长韧性，但需求疲弱是东部地区下半年经济增长的主要掣肘。中西部地区基建空间较大，叠加承接东部地区产业转移下产业投资需求旺盛，下半年投资需求仍然较大，但需注意促消费政策接续，以及工业企业“增收不增利”问题。消费需求和产业转型升级将为下半年东北地区经济增长提供一定支撑，但房地产投资拖累及人口外流和老龄化压力仍使得东北地区经济增长承压。