晨会纪要

国内市场 七月首秀阴线报收权重维稳题材回落 周四沪深股指宽幅震荡整理，股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动，大小指数走势分化权重指数维稳但题材为主的创业板和科创指数纷纷回落，全天中药板块整体爆发但尾盘券商股杀跌市场略显恐慌。盘中板块热点继续分化，中药、医疗行业和保险银行板块表现略显活跃涨幅居前，航天军工、半导体和券商板块整体出现调整，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量1.02万亿明显放大，多空双方搏杀激烈，市场量价依然呈现背离。 综合分析，七月首秀股指震荡整理，市场利好兑现反而引发投资者风险偏好有所下降，前期题材热点出现退潮，所幸医疗和白酒等防御性板块表现强势，有效抵御了市场的做空力量，股指全天呈现震荡小幅调整走势。美元指数延续强势回升震荡加剧，欧美多边保护主义抬头全球产业链供应链受到严重冲击，德尔塔变异病毒肆虐全球疫情回升，黑海局势多变国际形势扑哧迷离错综复杂；美联储淡化通胀风险维持购债计划不变，欧盟央行紧随美国保持流动性，全球量化宽松周期格局不变。欧美投资者维持对未来经济复苏偏向乐观预期，但由于流动性泛滥资产价格大幅波动，美股创历史新高后出现宽幅震荡波幅有所加大，全球股指亦同步跟随震荡加剧。国家加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行维持货币政策调节主基调，IPO常态化发行但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾，但相较于海外市场的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续激发起市场的做多信心，尤其南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面供求处于明显失衡状态，市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析，5月份以来股指震荡逐级回升并在5月下旬重新收复中短期均线，成交量较前期明显放大重回万亿水平，市场活跃度有明显提高，股指整体表现为由弱转强趋势，一轮震荡盘升的走势已然展开。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标，其动向对股指的指引作用较大，上周股指震荡小幅回升并逐渐收复中短期均线，市场成交量始终保持在超万亿水平，显示市场参与度有所回升；本周上半周股指震荡反复，周四股指小幅调整但股指仍在中短期均线上方，创业板指数盘中再创年内新高，市场多空分歧加大板块切换有所加快，当日成交量重回万亿市场整体活跃度依然较高，多空双方争夺趋于激烈，预期短期股指仍将围绕中短期均线宽幅震荡，密切关注创业板指的动向，控仓精选个股操作。