中国金融条件指数周报：央行二季度例会释放经济乐观信号，货币政策依然“稳字当头”

摘要 截至2021年6月27日的一周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.09，较前一周上升0.25；指数年内下降0.5。 从各指标对指数变化的贡献度来看，上周资金面与信用市场指标均指向金融条件有所收紧。具体来看，上周R007上升29.31bp至2.53%，R007与R001的利差以及R007与DR007之间的利差分别周内上升100bp和52bp。从债券市场来看，各信用债品种与国债之间的利差呈现不同幅度的上升，其中企业债、ABS债券等品种的信用利差上升幅度较高。 在6月21日至6月25日当周，央行在上半周维持此前每日100亿元的7天逆回购投放，下半周24日与25日加大逆回购投放至每日300亿元，此举应是为了对冲金融机构于上半年底所面临的资金面紧张以及监管考核情况。 6月21日，央行主管的《金融时报》曾发表评论文章指出“市场主体无需对流动性产生不必要的担忧…要多关注央行政策利率水平而不是操作量”。从货币市场利率来看，目前R007与DR007依然围绕2.2%的政策利率上下浮动，此次央行加大公开市场操作量的举动并未改变其“稳字当头”的货币政策取向。