策略日报：市场“高低切换”，低估值板块受青睐

市场点评 今日指数震荡回落， 近期涨幅较大的芯片、 军工板块都出现了较大回落， 医药、 地产、 银行等板块涨幅居前。 北向资金方面， 全天沪深股通关闭。 全天来看， 资金“ 高低切换” 的现象较为明显， 低估值板块受到青睐， 临近中报披露期， 建议更多关注增速高， 同时整体涨幅较小的板块。 行业点评 全天来看， 银行板块涨幅居前， 临近中报披露， 今年以来银行整体业绩较去年有所改善， 但股价方面今年涨幅较小， 行业估值处于历史低位， 安全边际较高， 因此板块在市场较弱的情况下， 往往有良好的表现。 个股方面， 瑞丰银行、 常熟银行、 南京银行分别大涨 7.77%、 5.65%、 4.28%。 地产板块也出现较大幅度上涨， 去年以来， 受三道红线政策压制， 房地产企业去杠杆情况良好， 但同时一定程度影响了利润水平， 因此房地产板块一直处于下行趋势， 但其中部分房地产企业转型情况良好， 分别借助自身现金优势向医美、 旅游等多方向转型成功， 但市场依旧给予的房地产的估值， 存在一定的低估。 同时地产企业整体业绩也较为良好， 昨日深圳华强披露半年度业绩预告， 预盈 3.95 亿元-5.08 亿元， 良好的增速使股价涨停， 带动板块上涨。 个股方面， 嘉凯城、 深证华强涨停， 新城控股大涨 5.89%。 概念板块方面， 中药板块涨幅较大， 近日国家卫健委、 国家中医药局、 中央军委后勤保障部卫生局联合印发进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协同发展的意见， 同时近期片仔癀价格的上涨也带动市场对于中药板块的关注， 因此板块整体表现较好。 个股方面， 吉药控股、 紫鑫药业、 江中药业等个股均出现涨停。 后市展望 今天军工板块跌幅较大或与短期市场预期落地， 资金离场有关， 军工板块和军工上市公司由于自身的特殊性， 市场难以对业绩预测， 一季度报部分军工企业业绩不及预期也使得市场对中报担忧， 但从近期部分军工上市企业的公告来看， 一些企业当前已经收到了预付款， 同时国际局势复杂化的情况下，对于板块不必过于担忧。 总体来看， 关注符合国家战略方向、 成长性较高、业绩具备确定性的方向。 风险提示： 政策风险； 贸易摩擦出现变数； 海外疫情变化超预期