海外宏观周报：为何6月美国非农就业与失业率发生背离？

海外宏观数据跟踪：美国6月非农就业增加85.0万人，高于预期的新增72.0万人，前值为增加58.3万人（上修后）；6月失业率为5.9%。从失业结构看，主动离职者和重新进入劳动力市场人数的增加是6月份失业率走高的主要原因。从就业端看，6月份美国就业人数为1.51亿人，较前值小幅减少1.8万人，非农就业大增而就业人数几乎不变的现象令人疑惑。我们认为此现象原因为6月份美国自雇佣者/私人家庭工作者人数和无薪假人员数量大幅降低，从而抵消了公司非农就业和农业就业人数的大幅增加，这或意味着大量劳动者正重新进入劳动力市场，因此6月失业率走高或许是一个“好现象”，未来数月美国劳动力供给瓶颈现象或进一步缓解。从各行业的非农就业新增人口看，6月非农就业新增基本集中在休闲和酒店业、专业和商业服务、零售业和教育与保健服务业，建筑业和汽车及零部件制造业本月就业相对疲软。从就业恢复比率看，截至6月商品生产部门疫情导致的失业已恢复70.43%，服务生产部门就业恢复比率为73.93%。各行业中恢复比率较高的有：运输仓储业(86.28%)、建筑业(80.30%)、零售业(87.35%)等，私人部门总体就业恢复比率为73.33%。 疫情数据跟踪：截至7月4日，据约翰霍普金斯大学统计，新冠疫情全球累计确诊183,562,499例，其中全球有28个国家确诊超100万例，确诊人数前三的国家分别是美国(33,714,928例)、印度(30,545,433例)和巴西(18,742,025例)；印度疫情尤为严峻，但近一周每日新增确诊病例回落至10万例以下。疫苗接种方面，截至7月3日，以色列接种速度一枝独秀，当前其每百人接种剂数达125剂；第二梯队为英国与美国，每百人接种剂数分别为116和98剂；第三梯队为欧盟国家，欧盟当前每百人接种剂数为84剂，其主要国家德国与法国分别为90与80剂，美欧疫苗接种进程明显收敛。 风险提示：全球经济复苏不及预期，全球疫情控制不及预期，全球刺激政策不及预期。