医药生物行业：CXO股价调整后是否再次上车机会？持续重点推荐药明康德、凯莱英等

投资要点 本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为-0.8%、 7.05%，其相对沪指的超额收益分别为 2.23%、 9.55%； 本周中药、血制品及商业涨幅居前，医疗服务、 CXO 及器械等跌幅较大；本周涨幅居前吉药控股（ +47.63%）、广誉远（ +45.40%）、昊海生科（ +41.20%），本周跌幅居前兴齐眼药（ -20.04%）、盈康生命 （ -16.05%）、 ST 运盛（ -14.44%）。涨跌表现特点：医疗服务、 CXO 等强势个股年初以来涨幅较大，本周调整居前；受到政策刺激，中药超额收益显著。 细胞基因治疗 CDMO 兴起，建议关注行业龙头布局。 根据 Frost &Sullivan 数据与预测， 预计中国基因治疗市场规模将从 2020 年的 2380万元增长至 2025 年的 178.9 亿元， CAGR 达 276.0%。 迅速扩大的市场规模衍生出巨大基因治疗产品研发需求，为 CDMO 企业发展提供广阔空间， 2020 年中国基因治疗 CDMO 市场规模为 13.34 亿元， 2020 年后市场将迈入高速成长阶段， 2020-2027 年 CAGR 高达 47.0%。 细胞基因治疗 CDMO 主要提供各类技术平台，为企业解决工艺优化、成本控制等生产难题， CGT 领域 CDMO 公司的主要价值在于“多快好省”地完成目标产物的标准化生产，同时也能够满足客户定制化需求，帮助客户完成 IND 申报并实现稳定供应。 CGT 作为下一代疗法，其临床价值与商业化空间巨大，尤其在近期国内首款 CAR-T 产品获批后国内 CGT 领域有望迎来新一波研发热潮， 我们建议投资者积极关注细胞基因治疗CDMO 领域的发展，建议关注药明康德、金斯瑞生物科技、康龙化成、博腾股份、和元生物等。 康方 AK105 联合化疗治疗非小细胞肺癌申请上市/石药欧意 4 类仿制药「玛巴洛沙韦片」 申请上市： 7 月 2 日, 康方生物宣布，派安普利单抗（研发代号： AK105，商品名：安尼可）联合化疗一线治疗局部晚期或转移性鳞状非小细胞肺癌，已经向 NMPA 提交上市申请，并获得受理。6 月 30 日，恒瑞发布公告称其子公司盛迪亚研制的 SHR-1701 注射液临床试验申请获的 NMPA 的批准。 6 月 29 日恒瑞子公司药品 HR19034 滴眼液获得药物临床试验批准通知书。 7 月 1 日，石药欧意递交 4 类仿制药「玛巴洛沙韦片」上市申请并获受理，成为国内该类首仿。 具体配置思路： 1） 高端医疗服务，重点推荐盈康生命、信邦制药、爱尔眼科、通策医疗等，关注国际医学、海吉亚医疗等； 2） 创新药及产业链领域：药明康德、泰格医药、恒瑞医药等； 3） BIOTECH 类创新药：康方生物、信达生物、亚盛医药等； 4） 原料药领域：普洛药业、司太立、九洲药业等； 5）疫苗领域：康泰生物、智飞生物、万泰生物等； 6）生长激素领域：长春高新、安科生物等； 7）医疗服务领域：通策医疗、爱尔眼科、信邦制药等； 8）药店领域：一心堂、大参林、老百姓、益丰药房等； 9）医美领域：爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等； 10）医疗器械领域：肿瘤早筛，诺辉健康等；眼科耗材：爱博医疗、欧普康视；医疗设备：迈瑞医疗、理邦仪器；诊断性耗材：安图生物、新产业；骨科治疗性耗材：威高股份、大博医疗；心血管治疗性耗材：微创医疗、沛嘉医疗；消化治疗性耗材：南微医学。 风险提示： 研发进展或不及预期；药品降价幅度超预期；医保政策进一步严厉等