农林牧渔行业周报：生猪价格周环比再涨6%，巴西6月上半月产糖量下降

生猪价格周环比再涨6%至16.27元/公斤，补栏积极性再降。 ①本周生猪价格环比再涨6%至16.27元/公斤，行业继续亏损。本周六全国生猪价格16.27元/公斤，周环比再涨6.0%；本周五全国猪肉平均批发价22.99元/公斤，周环比上涨6.0%，自繁自养生猪亏损133.7元/头，外购仔猪养殖亏损高达1198.71元/头。②非瘟疫情稳定，补栏积极性再降。涌益咨询披露数据（6.25-7.1）：全国90公斤内生猪出栏占比9.74%，周环比下降0.79个百分点，处于非瘟疫情以来低位；本周规模场15公斤仔猪出栏价462元/头，周环比再降3.3%，从今年高位下跌75.8%，几无仔猪补栏意愿；50公斤二元母猪价格2399元/头，周环比大跌7.0%，从今年高位下跌45.4%，母猪补栏积极意愿低迷。③本轮猪价反弹高度将影响能繁存栏变化。前期猪价下跌速度快且跌幅巨大，行业迅速进入深度亏损期，不同类型的养殖场已采取不同程度的收缩举措；中期看，生猪养殖环境骤变，养殖户需要承受资金链紧张的问题，还需继续应对非瘟野毒和疫苗毒问题，复杂程度远超以往任何一轮周期，本轮猪价反弹高度将影响后期能繁母猪存栏变化。 白羽鸡产业链价格分化持续，本周黄羽鸡价格大涨。 ①白羽鸡产业链价格分化持续。2021年第25周（6.21-6.27）父母代鸡苗价格70.22元/套，周环比下降2.7%；父母代鸡苗销量134.12万套，环比下降4.5%；白羽鸡产品价格10000元/吨，周环比下降1%。目前白羽肉鸡行业继续呈现“父母代鸡苗价格居高不下，而鸡肉价格相对低迷”的局面，这与种鸡效率下降、商品端养殖和屠宰产能快速扩张直接相关，白羽鸡产业链价格分化的状况有望持续。新西兰、美国复关存变数，2021年祖代更新量需紧密跟踪。②本周黄羽鸡价格环比大涨。本周五，黄羽肉鸡快大鸡均价5.61元/斤，周环比涨15.0%，同比涨15.9%；中速鸡均价6.24元/斤，周环比涨19.8%，同比涨40.2%；土鸡均价7.67元/斤，周环比涨7.3%，同比涨19.8%；乌骨鸡6.29元/斤，周环比涨11.5%，同比涨55.3%。 巴西中南部6月上半月糖产量降14.4%，全球农产品库消比处低位。 ①21/22年全球食糖库消比或处近年最低，国内外糖价有望共振向上。美国农业部预计21/22榨季全球食糖期末库消比降至18.3%，将处于16/17年度以来最低水平。全球食糖第一大主产国巴西21/22榨季存减产风险，中南部6月上半月产糖210.2万吨，同比下降14.35%，21/22榨季中南部累计产糖934.4万吨，同比下降11.9%，随着油价持续上涨，21/22榨季产糖量或低于预期。全球食糖第二大主产国印度出口补贴削减，且乙醇用量持续上升，或抑制印度食糖产量和出口。随着国际糖价上行，我国配额外食糖进口价格优势收窄，国内外食糖价格有望共振上行，建议关注中粮糖业。②21/22年全球豆粕库消比处11/12年以来最低水平，价格有望维持高位。美国农业部6月供需报告：21/22年度全球大豆库消比预测值24.3%，月环比上升0.4个百分点，处于14/15年以来低位；21/22年度全球豆粕库消比预测值4.5%，月环比持平，处于11/12年来最低水平。本周五CBOT大豆期货收盘价1449.5美分/蒲式耳，周环比涨9.0%，同比涨62.4%；CBOT豆粕期货收盘价379.5美分/短吨，周环比涨9.2%，同比涨29.4%；国内大豆现货价5210元/吨，周环比跌0.3%，同比涨22.1%；豆粕现货价3671.43元/吨，周环比涨6.5%，同比涨27.6%。③21/22年全球玉米库消比处16/17年以来最低水平，21/22年国内玉米仍存供需缺口。美国农业部6月供需报告，21/22年全球玉米库消比预测值24.5%，月环比下降0.2个百分点，与20/21年度持平，处于16/17年度以来最低水平。据农业农村部市场预警专家委员会6月预测，20/21年我国玉米供需缺口652万吨，21/22年我国玉米供需缺口191万吨，与5月预测数据相同。本周五CBOT玉米期货收盘价697.25美分/蒲式耳，周环比涨9.3%，同比涨103.6%；玉米现货价2841.69元/吨，周环比跌0.1%，同比涨29.2%。我们判断，2021-2022年我国面临生猪存栏上升带来的玉米需求增加，我国玉米价格中期看涨，转基因玉米种子商业化逻辑不变。 宠物赛道国货崛起，推荐高成长宠物龙头中宠股份、佩蒂股份。 ①宠物食品行业潜在空间巨大。宠物食品呈现刚需高频特征，近10年复合增长率高达21.5%，对标成熟市场，中国宠物食品空间可达到4000亿元。②中宠股份是我国最早的宠物食品企业，深耕赛道长达20多年，以海外ODM、OEM起家，产品远销美国、英国、日本等50多个国家和地区，公司不断丰富产品矩阵，大力发展自主品牌，旗下知名品牌包括Wanpy顽皮、Zeal真致等。公司卡位宠物食品高景气成长型赛道，先发优势明显，是国内宠物食品行业龙头企业，海外、国内收入有望分别延续15%、50%左右的的增速。③佩蒂股份是我国宠物咬胶龙头公司，对宠物食品品质把控严格，卡位宠物食品高景气成长型黄金赛道，借助国货崛起潮流和消费升级趋势，未来公司市占率将有望进一步提升。 风险提示 非瘟疫情失控；价格下跌超预期。