晨会纪要

晨会纪要 客户观点反馈 客户表示下半年操作相对谨慎，投资重点关注前期未上涨标的，例如关注度不够、无长期逻辑、存在减持的上市企业。短期关注风电方向，整体投资策略偏保守。下半年在新能源板块主要关注锂、氢氧化锂、隔膜和铜箔等相关标的。 总量观点 【民生宏观】6月非农好坏参半，失业率意外走高（李锋，分析师S0100511010001，(8610)85127632） 美国6月季调后非农就业人口新增85万人，表现高于预期。4月和5月的非农数据分别被下修和上调 美国6月季调后非农就业人口新增85万人，预期增加70万人，前值增55.9万人，表现高于市场预期。4月份非农新增就业人数向下修正0.9万，5月份非农新增就业人数向上修正2.4万。4月和5月非农就业人数合计上修1.5万人。 分行业来看，6月就业人数增加最为显著的为休闲和酒店业；其他贡献较高的行业有教育和保健服务、专业和商业服务、政府等 6月休闲和酒店业新增就业34.3万人，前值增30.6万人；政府部门就业人数本月新增18.8万人，前值增6.7万人；教育和保健服务业本月新增5.9万人，前值新增5.9万人；专业和商业服务本月新增7.2万人，前值新增3.6万人；公用事业、运输仓储业和采矿业等行业变动很小或几乎没有变化。 美国6月失业率意外走高；劳动力参与率持平前值 美国6月失业率升至5.9%，预期5.7%，前值5.8%。美国6月劳动力参与率持平于前值，前值为61.6%。 6月平均每周工时小幅回落，平均时薪环比回落；当周首次申请失业救济金人数创新低6月私人非农企业员工平均每周工作时长34.7小时，前值为34.8小时；6月平均时薪为30.4美元，前值为30.3美元，续创新高；平均时薪环比增0.3%，预期增0.4%，前值增0.4%；6月最新公布的当周首次申请失业救济金人数为36.4万人，前值41.5万人。 6月非农数据呈现好坏参半的特点，我们认为Taper进程或难提前 6月非农数据呈现好坏参半的特点，不降反升的失业率、续处低位的劳动力参与率叠加远低于疫情前水平的总就业人数表明当前美国就业市场距离彻底复苏仍有较长的路要走。我们预计随着更多的美国人接种疫苗、学校全面开放以及联邦补贴于3季度全面结束，劳动力市场或在未来两个月迎来加速复苏，届时或将成为美联储讨论Taper的时点。对于加息时点而言，美联储侧重于关注通胀的变化。我们认为一旦6月CPI数据再度大超预期，并延续处于高位，不排除美联储会在2022年底前提前加息。 风险提示：海外疫情持续恶化，通货膨胀超预期等。