研究所晨报

宏观 6月制造业PMI环比微跌，企业经营活动有所放缓，但不应忽视本月制造业PMI数据的结构性改善。从不同规模企业的表现看，一方面大、中型制造企业月内延续较高的景气度，PMI指数分别为51.7%和50.8%，虽较上月分别回落0.1和0.3个百分点，但仍保持在荣枯线以上，经营状况维持平稳。另一方面，尽管6月小企业PMI指数仍低于临界点，但指数回升0.3个百分点至49.1%，小型制造企业经营压力有所缓解。生产方面，6月制造业生产指数为51.9%，比上月回落0.8个百分点，究其原因，6月迎峰度夏，煤炭、电力行业供应或迎来季节性紧张，叠加月内部分制造企业生产面临“缺芯”问题，制造业生产扩张步伐有所放缓。 新能源 7月5日，比亚迪发布2021年6月产销快报，6月共销售汽车51,015台，其中新能源汽车销售41,366台，同比增长192%；6月燃油汽车销量为9,649台，同比下降50.6%。比亚迪电动车销量已经远超燃油车，电动化进程加速的同时燃油车销量也在快速降低。在6月底，比亚迪便宣布最快于明年停产燃油车，结合近期国内造车新势力销量来看，国产新能源汽车销量正在快速提升，抢占市场份额，有望在电动化浪潮中实现弯道超车。建议关注：比亚迪、小康股份。 策略 昨日指数企稳回升，科技板块持续走强，其中，科创50指数全天涨幅达2.45%。北向资金方面，全天两市合计净流入59.19亿元，这也与我们的预期相符，上周五市场回落较大主要是来自于短期资金的套利行为和机构的调仓动作。下半年我们认为科技板块依旧存在机会，关注当前处于相对低位，具备估值优势的消费电子方向。 海外 OPEC+取消了原定本周一举行的产油政策会议，联合减产的主要产油国内部存在明显的分歧。受该因素的刺激，ICE布油冲上77美元/桶，NYMEX原油突破76美元/桶。预计近期油价的上涨将会带动港股能源板块走势的进一步上行。 风险提示 宏观经济不达预期；政策执行不达预期；下游需求持续低迷对行业的影响。