房地产市场交易周报：板块估值继续下行 看好龙头买入机会

板块走势：上周，申万板块仅有4个板块上涨，地产板块下跌1.83%，走势强于大盘（沪深300下跌3.03%）。，排名行业第11位，近一个月地产板块走势总体弱于大盘。。 成交统计：上周，申万房地产行业共成交705亿元；成交额和成交量分别环比上升35.99亿元和5.46亿股。6月份以来，成交额和成交量持续上升，但幅度收窄。 资金流向：上周，房地产板块资金净流出11.9亿元；纵向来看，近3个月以来板块资金总体呈流出趋势。 融资融券：上周，申万房地产板块融资净卖出2.3亿元，近4周，板块融资余额总体呈下行趋势；融资净买入额近4周保持振荡，其占周交易额也呈下降趋势。 板块估值：截止到2021年7月2日，地产板块动态PE为7.8倍，估值仅高于银行板块；纵向来看，目前地产板块估值仍处于近10年较低水平。 投资建议：上周，地产板块下跌1.83%，尽管走势强于大盘，但弱势地位没有改变。成交量和成交额持环比上升，但幅度收窄；板块资金净流出，板块近期融资余额振荡下行，龙头公司仅有招商蛇口融资净买入。3月份以来，全国大多数重点城市商品房成交面积已达到往年较高水平，成交总体比较活跃；政策方面，行业“房住不炒”调控总基调保持不变，受“三条红线”限制，降杠杆趋势将会延续，但行业资金面总体健康。公司方面，行业龙头和二线龙头市占率保持上升，未来两年业绩将保持稳定增长。较低的估值和较高的业绩确定性，行业龙头和部分二线龙头具有较高的安全边际。推荐关注万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等行业龙头和二线龙头。 风险提示：宏观经济周期波动风险；货币政策收紧风险；个别公司资金链断裂引发的市场风险；疫情反复引发的风险。