晨会纪要

客户观点反馈 客户认为今年市场大概率呈现大区间震荡、重心上移的特点。底仓继续持有自下而上聚焦各细分赛道里定性优秀，估值合理的公司。长期看好的赛道主要是新能源汽车产业链、光伏新经济、鸿蒙，短期对基建相关的优质标的比较关注。 行业观点 【民生机械】周报20210816：成本优势叠加海外扩张步伐加速，龙头企业价值优势凸显 （关启亮，分析师S0100521020001，021-60876757；徐昊，分析师S0100520090001，021-60876739） 工程机械：成本优势叠加海外扩张步伐加速，龙头企业价值优势凸显。近日，三一重工副总经理、泵送营销公司总经理陈静在接受21世纪经济报道记者专访时表示，上半年原材料价格上涨使得成本端承压，但公司持续推进研发降本，目前绝大部分的成本上涨已经通过如进一步提升钢材利用率、推进产品的轻量化等企业内部的降本措施进行化解；此外，陈静还介绍了三一在海外市场的最新进展，公司混凝土机械在全球市占率超过50%，成为全球第一品牌，21年H1公司的混凝土机械海外销售额增长了130%。这一情况印证了我们此前对于龙头企业的判断，龙头厂商凭借技术和供应链等多方面优势，能够快速消化原材料价格上涨带来的压力，同时海外品牌影响力提升以及国际销售渠道全面铺开背景下，龙头企业正从本土龙头向全球龙头进行华丽蜕变。随着Q3行业景气度回暖，考虑到当前重点企业估值水平仍低于估值中枢，推荐低估值的国内主机龙头三一重工、中联重科、徐工机械，另外，核心零部件国产替代正在加速推进，推荐国产核心零部件龙头恒立液压。 光伏设备：硅片产能显著扩张，推荐国内晶体生长设备龙头晶盛机电。据索比光伏网报道，21年1-7月，国内光伏硅棒硅片扩产规模达267GW，投资金额超455亿。其中，投资扩产规模最大的是中环股份。今年3月，宁夏中环50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂项目开工，项目总投资额超过150亿元，年底前开始投产，建成后单晶硅总产能将达到135GW以上，这为210产业链提供了充分的源头保障。另外，江苏美科今年1月宣布建设35GW大尺寸绿色高效超薄单晶硅片，总投资36亿，分三期实施，其中一期15GW、二期10GW、三期10GW，一期预计今年10月份达产。今年以来硅片产能的大幅扩产，体现了硅片企业对于未来市场需求的乐观预期。随着上游原材料的供应瓶颈逐步得以缓解，我们预计，前期积压的硅片产能需求，有望通过项目招标的形式加速落地，考虑到硅片设备领域未来持续上的行业景气以及硅片“赛道”自身的竞争格局，推荐国内晶体生长设备龙头晶盛机电。