研究所晨报

宏观 固定资产投资稳固增长，制造业仍然是国内工业生产的重要增量点。1-7月份，全国固定资产投资比1-6月份回落2.3个百分点，两年平均增长4.3%；7月份环比增长0.18%。在制造业和基建的共同助推下，年内固定资产投资增速仍具备较强的修复动力。一方面大宗商品价格上涨或带动相关行业资本开支意愿上升，化学原料和制品制造业投资同比增长28.2%；另一方面，受疫情影响医药制造业投资同比增长24.2%。基建方面，1-7月份基础设施投资同比增速实现4.8%，其中，水利管理业投资增长6.9%；公共设施管理业投资增长2.8%；道路运输业投资增长4.4%。在房地产政策持续收紧大背景下，国内固定资产投资结构转变，下半年基建、制造业投资增速修复值得期待。 科技 近日，网络安全法的重要配套法规《关键信息基础设施安全保护条例》，已由国务院公布，并将于2021年9月1日起正式施行。《条例》的公布实施为建立健全关键信息基础设施安全保护体系，提升网络安全防护能力，提供了更具有操作性的法律依据，切实将网络安全法所规定的关键信息基础设施保护制度落到实处。我们建议关注网络安全产业链，相关标的有，深信服、奇安信、安恒信息、启明星辰和绿盟科技等。 策略 当前处于中报密集披露期，但部分板块近期的股价涨幅已经提前透支了业绩的增长，因此近期经常出现了中报披露业绩增长良好，股价却下跌的情形。因此当前策略依旧是寻找“低位补涨”板块，关注国家战略支持且板块处于低位、安全边际较高的方向。 海外 昨日美国商务部公布最新数据，数据显示美国7月零售销售环比下降1.1%，远高于市场预期的下降0.2%，市场对经济复苏放缓表示担忧。受此影响，美国三大股指全线收跌。国际油价昨日集体下跌，连续四日下跌。美油9月合约下跌1.06%，布油九月合约下跌0.58%。新冠疫情严峻叠加全球经济复苏放缓，加重了市场对石油需求的担忧，预计油价短期内仍将承压。 风险提示 宏观经济不达预期；政策执行不达预期；下游需求持续低迷对行业的影响。