市场交易周报：板块大幅上涨 估值继续回升

投资要点： 板块走势：上周，地产板块上涨5.15%，走势明显强于大盘（沪深300上涨0.5%）。排名行业第4位，为近3个月来首次。 成交统计：上周，申万房地产行业共成交826亿元，环比上升162.18亿元；成交量为112亿股，环比上升16.69亿股，成交额与成交量大幅上升，再次回到年平均线以上。 资金流向：上周，房地产板块资金净流入9.8亿元；纵向来看，按周计算，近5个月板块资金首次净流入。 融资融券：上周，申万房地产板块融资净卖出9.15亿元，近3周，板块融资余额呈快速下降趋势；板块连续7周融资净卖出。。 板块估值：截止到2021年8月13日，地产板块动态PE为7.3倍，估值仅高于银行板块；纵向来看，目前地产板块估值仍处于近10年最低水平。 投资建议：上周，地产板块上涨5.15%，走势明显强于大盘。成交量和成交额均环比环比上升，再次回到年平均线以上；板块资金近5个月板块资金首次单周净流入，且大部分龙头公司资金净主动买入；板块融资余额近3周快速下降，且连续7周融资净卖出。3月份以来，全国大多数重点城市商品房成交面积已达到往年较高水平，尽管近期成交有所下滑，但总体比较活跃；政策方面，行业“房住不炒”调控总基调保持不变，受“三条红线”和开发贷款和按揭贷款政策同时收紧限制，房地产行业降杠杆加速进行，行业资金面将持续收紧。公司方面，大多数行业龙头和二线龙头市占率保持上升，未来两年业绩总体保持稳定。个别企业资金链断裂带来的负面影响使地产板块估值不断下行，板块整体维持“中性”评级。建议关注万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等行业龙头和二线龙头。 风险提示：宏观经济周期波动风险；货币政策收紧风险；个别公司资金链断裂引发的市场风险；疫情反复引发的风险。