区间上沿彰显威力 结构均衡持续演绎

区间上沿彰显威力，结构均衡持续演绎 周二，两市震荡调整，万德全A的区间上沿压力彰显威力，下跌幅度达2.29%，半导体、酿酒、医疗、食品饮料等板块领跌，士兰微、瑞芯微等重磅芯片股跌幅较大。券商板块领涨，水利水电建设板块显著上涨。近3800家公司下跌，涨跌比为近期新低。从周一锂电等新能源板块大跌之后，周二热门赛道半导体芯片又是跌幅领先，在热门赛道接连下挫之际，传统低估值金融地产等板块个股却在持续上涨，周二，券商股又是躁动大幅上涨。北向资金连续两日小幅加仓，但难挡市场跌势。从盘面看，短期高估值赛道板块需要时间进行消化，风格上短期呈现均衡走势。从短期来看，市场风格出现了阶段性再平衡。机构对于新能源、半导体等热门赛道的增配基本到位，美债利率反弹对高估值板块构成边际制约。同时，部分行业前期跌幅较大，也存在反弹需求。 部分经济先行指标继续放缓 从基本面看，中国经济7月“成绩单”集中发布，主要指标增速继续放缓。消费、投资、出口等三驾马车全面放缓。经济先行指标回落，如制造业PMI、PMI新出口订单、房地产销售和投资、社融信贷M2等下滑，其中，社融、房地产销售、新出口订单等先行指标已经连续4个月的回落。虽然市场起初解读为归因近期局部疫情反弹、汛情等短期因素，但先行指标连续回落趋势应该不仅仅是上述原因导致，结合工业生产、固定资产投资、社零等经济一致指标也开始回落。表明经济下行压力已经开始进行传导和扩散。 针对新政策亟待实施 从国务院常务会议对策看，要求抓好政策落实，针对经济运行新情况加强跨周期调节，保持经济运行在合理区间。审议通过“十四五”就业促进规划，全面强化就业优先政策，推动就业扩容提质。促进消费稳定恢复增长，用好地方政府专项债带动扩大有效投资，以更有效的开放举措稳定外贸外资。显然中央政策对经济有明显的认知和对策。经济基本面对资本市场的下档有支撑，但不支持市场大幅突破。