2021年7月经济数据点评：工业消费显著放缓，制造业投资成亮点

国家统计局公布数据显示，7月全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，比6月份回落1.9个百分点，两年平均增长5.6%，比6月份回落0.9个百分点，环比增长0.30%。社会消费品零售总额同比增长8.5%，比6月份回落3.6个百分点，两年平均增长3.6%，比6月份回落0.8个百分点，环比下降0.13%。1-7月全国固定资产投资同比增长10.3%，比1-6月份回落2.3个百分点，两年平均增长4.3%，比1-6月回落0.1个百分点，7月份环比增长0.18%。我们认为，尽管7月多项经济数据放缓，但经济步入恢复性增长的态势仍未改变。 一、受多重因素影响工业生产放缓 在去年同期基数与6月相同的基础上，无论从2年平均增速还是环比增速来看，7月工业生产显著放缓，且大幅低于预期。季节性和环保限产成为拖累7月工业生产的主要因素。由于受到高温、暴雨和洪涝灾害等短期季节性因素的影响，7月工业增加值环比增速较6月下行符合历史数据月度规律。当月三大生产门类中采矿业生产增长0.6%，为去年8月以来的最低，制造业生产增长6.2%，为去年9月以来的最低。从主要行业的增加值来看，在环保限产政策的日趋严格的大背景下，原煤、原碳、生铁、粗钢、钢材、燃油轿车和SUV分别同比下降3.3%、2.9%、8.9%、8.4%、6.6%、14.5%和12.9%。7月末全国高炉开工率为57.4%，较6月末回落3.31个百分点， 较去年同期的工业生产加快恢复期回落13.26个百分点，也较2019年同期回落9.67个百分点。新能源领域则增长较快，新能源车、风力发电、核能发电以及太阳能发电分别同比增长162.7%、25.4%、14.4%和12.1%。