每日点评第121期：指数缩量反弹，板块将继续快速轮动

市场回顾：市场指数震荡上扬，成交量维持高位 今日指数收涨，北向资金流入。两市成交额为11971.58亿，较前一交易日萎缩8.50%。板块方面，今日非银金融、银行、国防军工板块涨幅居前，休闲服务、电气设备、农林牧渔板块跌幅居前。今日沪股通流入25.36亿元，深股通流入8.97亿元，北向资金合计流入34.33亿元。 市场焦点： 全面降准后，首次MLF操作落地。人民银行16日公告称，考虑到金融机构可用7月下调存款准备金率释放的部分流动性归还8月到期中期借贷便利（MLF）等因素，人民银行当日开展6000亿元MLF操作（含对8月17日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，充分满足金融机构流动性需求，保持流动性合理充裕。本期MLF操作中标利率为2.95%，维持前值不变。在本周7000亿元MLF到期和政府债供给放量的背景下，本期MLF操作被视作观察央行货币政策取向的重要窗口。（消息来源：国家统计局） 策略建议：板块将继续快速轮动 市场方面，今日指数有所反弹，成交量有所收缩但依旧保持在万亿之上，北向资金继续流入。目前市场依旧以存量博弈为主，前期涨幅较大标的出现资金获利了结现象，指数短期将延续震荡格局。昨日央行MLF续作量超市场预期，缩量幅度比预想的低，主要是由于近期经济数据出现回落，逆周期调节需求增加，中期宏观经济复苏将依旧相对缓慢，预计未来货币稳健宽松的环境还将延续。本月以来，市场风格变化符合我们预期，预计未来题材轮动格局还将持续，短期市场主线相对模糊，市场分歧较大，但A股整体估值依旧处于低位，建议投资者把目光放长远，中长期来看，科技行业持续维持高增速，消费题材仍有回暖空间，A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上走势延续。 板块方面，今日金融板块反弹，电子新能源等前期热门板块调整。首先，我们建议继续关注医药板块，近期板块一致预期有所上升，板块目前估值基本处于低位，基金仓位保持高位，板块长期增长逻辑强劲，震荡休整后将迎来下一轮上涨，重点关注创新药板块和消费医疗板块，我们预计相关板块将迎来中期反弹。家电板块依旧保持较强韧性，建议投资者持续关注，推荐原因依旧是房地产后周期逻辑释放，以及国家稳定价格政策效果逐步显现，上游原材料价格回落，家电板块或将继续反弹。保险板块方面，我们判断经济将触底回升，国债收益率将继续回升，利好保险板块。此外，目前板块估值相较目前的预期ROE已经处于低位，性价比较高，投资者可谨慎关注。