研究所晨报

宏观 受洪灾，疫情，限产等多重因素的影响，今天公布的7月经济数据低于市场预期。国务院召开常务会议要求，各地区各部门要密切跟踪经济走势变化，优化政策组合。促进消费稳定恢复增长，用好地方政府专项债带动扩大有效投资，以更有效的开放举措稳定外贸外资，加强政策协调和解读，增强市场主体信心，保持经济平稳运行。 科技 中国电信公告，公司股票将于2021年8月20日在上海证券交易所上市。本次发行价格为4.53元/股。回拨机制启动后，网下发行最终股票数量为14.09亿股。联席主承销商包销股份的数量为1906.98万股，包销金额为8638.62万元，占绿鞋全额行使后发行规模的比例为0.16%。8月18日晚，中国移动预披露A股招股书，公司拟公开发行A股股份数量不超过96481.3万股，不超过本次发行后公司已发行股份总数的4.5%。值得注意的是，中国移动此次募资金额或将达560亿元，若以此计算，将超过不久前募资542亿元回A上市的同行中国电信，成为近10年来A股最大IPO。我们建议近期关注电信运营商产业链，相关标的有，中国联通、中兴通信和大唐电信等。 策略 昨日券商、银行板块的补涨修复，也验证我们近期“寻找低位补涨板块”的观点。当然，对于“低位”板块的定义，也不能盲目追逐“估值低”，要避免行业处于衰退期或者国家政策有所限制的行业，关注良好业绩支撑、国家战略支持的方向。 海外 美联储公布7月会议纪要，纪要显示美联储今年可能会达到缩减购债规模的门槛，官员们讨论了今年开始缩减刺激政策的可能性。会议纪要加重了市场对美国经济复苏的担忧，受此影响，受此影响，美国三大股指全线收跌。国际油价持续走低，美油9月合约下跌3.12%，布油九月合约下跌2.22%。当前全球正面临新一轮新冠疫情的冲击，经济复苏放缓，市场担忧石油需求无法达到预期，预计油价短期内仍将承压。 风险提示 宏观经济不达预期；政策执行不达预期；下游需求持续低迷对行业的影响。