策略日报：“高低切换”延续，大金融全线上涨

指数跟踪 【沪深综指】 今日指数全线上涨， 上证综指上涨 1.11%， 上证 50 指数上涨1.29%， 深证成指上涨 0.72%， 沪深 300 指数上涨 1.17%， 中证 500 指数上涨0.68%， 创业板指上涨 0.75%。 【 行业跟踪】 行业方面： 23 个行业上涨， 5 个行业下跌。 其中非银金融、 银行、 国防军工板块涨幅较大， 涨幅分别为 5.54%、 3.61%、 2.79%； 休闲服务、电气设备、 农林牧渔板块涨幅靠后， 跌幅分别为-2.05%、 -0.49%、 -0.25%。 行业点评 全天来看， 非银板块领涨， 主要是券商板块上涨带动。 我们近期报告中也提到， 当前市场处于寻找“ 超跌” 板块补涨的过程， 当前新能源、 半导体等行业虽然有较好的业绩增长同时也符合国家战略方向， 但短期估值处于历史高位， 因此市场当前更偏好业绩良好增长、 同时处于相对低位的方向。 具体来看， 近期连续 20 个交易日的万亿成交规模也为券商业绩带来了增量预期， 另外一方面， 近期相关的政策出台， 将引导居民财产配置种类比例重新洗牌，将加大权益的配置， 此外， 各大券商在发力财富管理业务， 因此板块涨幅较好。 具体来看， 率先涨停的券商的共同特点是今年评级上调， 这类券商有望通过评级上调实现业绩的高速增长。 个股方面， 东方证券、 兴业证券、 广发证券等多只板块个股涨停。 银行板块也出现大幅上涨， 其本身也暂不存在基本面的改善或者政策面的推动， 也主要是来自于市场资金层面的“ 高低切换” ， 银行当前市盈率已处于近乎历史最低位， 而市净率方面四大行也都在 0.5-0.7 倍区间， 安全边际较高。 个股方面， 瑞丰银行涨停， 招商银行、 长沙银行分别大涨 7.09%、 6.31%。概念板块方面， 有机硅板块涨幅居前。 从行业供需来看， 有机硅整体需求较为旺盛， 除传统行业外， 当前新能源、 光伏等新兴产业也存在较大的需求，同时海外经济复苏也进一步造成了订单增加， 供需紧张的局面。 个股方面，东岳硅材、 晨化光伏、 新安股份等个股涨停。 后市展望 今日券商、 银行板块的补涨修复， 也验证我们近期“ 寻找低位补涨板块” 的观点。 当然， 对于“ 低位” 板块的定义， 也不能盲目追逐“ 估值低” ， 要避免行业处于衰退期或者国家政策有所限制的行业， 关注良好业绩支撑、 国家战略支持的方向。 风险提示： 政策风险； 贸易摩擦出现变数； 海外疫情变化超预期。