【粤开宏观】掘金北交所：新三板“专精特新”企业总体特征及潜在标的分析

9月17日，北交所、全国股转公司发布了投资者适当性管理办法，明确了北交所、创新层、基础层投资者门槛分别为50万元、100万元、200万元，机构投资者准入不设资金门槛。相比原来精选层100万元、创新层150万元、基础层200万元的门槛有了大幅下降。 未来，新三板的流动性将发生质的转变，更多优质的潜在标的驱待市场挖掘专精特新中小企业代表了北交所的市场定位和发展方向，新三板专精特新企业将获得市场更多关注。 我们根据工信部披露的4922家“专精特新”企业名单，筛选出365家在新三板挂牌的企业，分析其总体特征，包括地域分布、行业分布、市值分布、财务情况等维度，并与全市场挂牌公司（7260家）A股专精特新企业（312家）做了比较。同时，我们根据财务指标进一步筛选出符合北交所四套上市标准的154家企业，提供了详细名单，即北交所潜在储备标的，供投资者重点关注。 新三板专精特新企业多集中在东部省份和装备制造业，北京市尚未挂牌的专精特新企业数量居全国前列，未来将更大程度受益于北交所。 1、新三板专精特新挂牌企业多位于东部，中部次之，西部最少。挂牌企业数量排名前十的省份中，东部、中部分别占8席和2席。 2、广东省专精特新挂牌企业数量“一骑绝尘。广东省以37家专精特新挂牌企业位列第一，同时省内也有41家A股专精特新企业，位列第二。 3、北京市专精特新挂牌企业数量与其挂牌企业总量、专精特新企业总量不相匹配。北京市挂牌企业共958家，占比居第二，同时也拥有数量较多的专精特新企业（250家），但其中选择新三板挂牌的企业并不多，仅16家。随着北交所设立，区位优势将辐射更多北京专精特新企业，或是价值洼地。 4、新三板专精特新企业主要集中在制造业中游，以机械、电子等装备制造业为“绝对主力”；上游制造业次之，集中在化工领域；下游制造业则集中在医药行业。专精特新挂牌企业中有312家为制造业企业，占比85.5%，其中九成以上属于统计局口径下的装备制造业。