交通运输产业行业研究：8月快递价格环比提升，安能物流通过聆讯

板块市场回顾 本周（9/13-9/17）交运指数下跌 2.64%，沪深 300 指数下跌 3.14%， 跑赢大盘 0.50%，排名第 11/29。交运子板块中快递板块涨幅最大（1.85%）， 航空板块跌幅最大（-7.17%）。 行业观点 快递： 快递行业逐渐步入旺季， 9 月 1 日多家快递公司上调全网的派费已经逐步传导至揽件价格，加盟商盈利能力改善也将缓解总部补贴压力。 8 月份快递业务量 89.9 亿件，同比增长 24.3%， 快递单票价格 9.34 元，环比提升0.9%， 其中顺丰、 韵达、圆通单票收入均有所提升， 我们认为随着政策监管力度加强，价格战趋缓，快递企业盈利有望改善， 重点推荐快递龙头企业中通快递、韵达股份、圆通速递。 物流： 安能物流通过港交所聆讯， 2020 年营收 70.82 亿元， 经调整净利润为 6.54 亿元，经调整净利润率为 9.2%，安能物流货运总量全国性快运网络的市场份额为 17.3%，排名第一。 航空： 吉祥、春秋、华夏 Q2 实现由亏转盈，南航、国航、东航 Q2 业绩大幅减亏，航司 Q2 业绩由亏转盈，表明需求一旦稳定航司业绩弹性有望释放。 国内出现局部疫情， 8 月 ASK、 RPK 均环比下滑， 随着疫苗接种普及（接种超21.74 亿剂次）， 疫情逐渐控制航班量企稳，预期航空出行需求将有望持续恢复， 重点推荐春秋航空、吉祥航空。 航运： 9 月 1 日至 9 月 10 日中港协监测八大枢纽港口外贸同比增长 5.7%， 洛杉矶港口塞港现象仍然严重，运价持续走高， 中远海控 Q2 盈利 216.46 亿元，三季度有望延续高盈利。 行业重点数据 集运： CCFI指数为 3,156.86 点，环比下跌 0.023%； SCFI指数为 4,622.51点，环比上涨 1.2%； PDCI 指数为 1,679.00 点，环比上升 3.71%。 干散：BDI指数为 4,275.00 点，环比上涨 10.6%； CDFI指数为 1,879.55 点，环比上涨 7.43%。 油运： BDTI指数为 608.00 点，环比下降 0.5%； BCTI指数为480.00 点，环比下降 0.2%。 快递： 2021 年 8 月，规模以上快递业务收入 840.10 亿元，同比增长15.50%；快递业务量为 89.92 亿件，同比增长 24.30%；快递单价为 9.34元，同比下降 7.1%； 快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 80.80。 航空： 布伦特原油 75.34 美元/桶，环比上升 3.32%； 2021 年 9 月航空煤油出厂价（含税）为 4,477.00 元/吨， 环比下降 3.1%； 美元兑人民币中间价为6.4527，环比下降 0.06%。 2021 年 8 月，民航旅客周转量为 337.95 亿人公里，同比下降 48.20%； 民航货邮周转量为 19.71 亿吨公里，同比上升2.80%。 2021 年上半年，民航正班客座率为 74.7%，同比增长 6.1%。 铁路： 2021 年 8 月，铁路客运量为 1.54 亿人次，同比下降 38.03%；全国铁路货运量为 3.95 亿吨，同比上升 2.88%。 公路： 2021 年 8 月，公路客运量为 3.62 亿人次，同比下降 45.90%；全国公路货运量为 34.42 亿吨，同比上升 5.80%。 风险提示 油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，航企大规模运力扩张，价格战超预期风险