传媒行业周报：“互联互通”或推动头部互联网平台变现效率提升

“互联互通”或成为推动头部互联网平台变现效率提升的催化剂 据人民网报道：9月9日，工信部有关业务部门召开“屏蔽网址链接问题行政指导会”，提出有关即时通信软件的合规标准；9月13日，工信部信息通信管理局局长赵志国表示“互联互通是互联网行业高质量发展的必然选择”，并要求互联网企业“务实推动即时通信、网址屏蔽连接等不同类型的问题，能够分步走、分阶段得到解决”。9月17日，微信对外发布《关于〈微信外部链接内容管理规范〉调整的声明》，宣布于9月17日起，微信个人用户可在一对一聊天场景中访问外部链接。此举意味着国内最大的即时社交平台微信迈开了互联互通的第一步，市场此前对于互联互通给腾讯或带来的负面冲击较为担忧，随着微信互联互通的启动，我们认为一方面“靴子落地”；另一方面，市场或低估了微信可能从互联互通中获得的收益，互联互通对抖音、淘宝、微信三方或各有利好。首先，抖音只要继续保持自身内容的优质即可更方便的从微信获取流量，而淘宝自然也更方便从微信、抖音等拥有海量用户的平台获取站外流量；但同时，商家亦或持续把流量从淘宝、抖音等渠道引流至微信，沉淀至私域，通过微信的社群关系及信任机制，提升复购率、乃至变现效率，从而形成良性循环；这种循环对于微信的利好或大于对淘宝和抖音的利好，因为淘宝和抖音是纯流量效率逻辑，而高频刚需的微信是用户沉淀“信任关系”的最佳平台，信任和私域才是商业中最核心及所有商家最愿意投入资源长期经营的资产。再者，互联互通下，微信或加快推动在支付端形成闭环，全平台流量通过微信支付实现成交成为可能。当然，互联互通当前还只是迈出第一步，抖音、淘宝等链接目前还只能分享至微信一对一聊天场景，且只能以App内网页的方式打开，群聊和朋友圈链接分享尚未开放，跳转或API接口开放还未实现，腾讯、阿里巴巴、字节跳动等头部互联网平台亦或在满足监管要求和评估自身风险的前提下，分步骤、循序渐进实现互联互通。但我们认为，互联网本身就是开放的平台，互联互通本质上也是打破人为壁垒，实现信息、商品和人的连接效率的提升，对于平台型公司而言，长期的变现效率或提升。基于互联互通，继续建议积极布局调整后的互联网平台公司，重点推荐心动公司、芒果超媒、值得买，受益标的包括腾讯控股、阿里巴巴-SW。 新片云集的国庆档值得期待，积极关注电影板块投资机会 根据猫眼专业版数据，2019年和2020年国庆档票房分别为43.8亿元和39.5亿元，较2018年及此前国庆档票房大幅提升。2021年国庆档已有《长津湖》、《我和我的父辈》、《铁道英雄》、《十年一品温如言》、《五个扑水的少年》等多部新片定档。在暑期档缺乏新片的刺激以及防疫或带来的出行限制影响下，人们观影热情或在国庆档被点燃，2021年国庆档或冲击历史同档期票房纪录，相关出品方及院线公司有望受益。我们建议基于国庆档提前布局电影板块，受益标的包括中国电影、光线传媒、上海电影、万达电影、横店影视、金逸影视、华谊兄弟。 风险提示：互联互通推进的进度存在不确定性；电影上映延期或票房不达预期。