传媒行业专题分析报告：传媒8月经营跟踪：游戏业Q3业绩逐渐向好

基本结论 8 月游戏经营跟踪： 政策端： 8 月游戏版号暂无下发，或受未成年人防沉迷保护新规、约谈等影响。 我们认为 8 月暂无游戏版号发放，或受到未成年防沉迷舆论、防沉迷新规调整和约谈的影响， 新规需要游戏厂商对防沉迷系统做出相应调整，或影响版号发放节奏。 但各大游戏厂商也纷纷响应相关规范，随着各大游戏厂商持续对未成年人防沉迷保护的规范，后续版号发放有望恢复正常。 行业端：头部游戏流水排名较为稳定，二线龙头新游戏表现较好。 国内方面， 8 月中国 iOS 手游收入排名，《王者荣耀》、《和平精英》、《梦幻西游》 保持前 3 名， 海外端， 8 月 39 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计收入近 24.3 亿美元，环比上升 2%。其中腾讯、网易保持领先地位，二线龙头三七互娱凭借《末日喧嚣》在海外市场的亮眼成绩，以及新上市的《斗罗大陆：魂师对决》， 排名从 7 月的第 6名上升至 8 月的第 4 名。 8 月流媒体经营跟踪： 政策端：电视剧备案数量保持稳定， 都市题材仍是主流。 8月国家电视广播总局发布全国电视剧拍摄制作备案公示 39 部， 5-8 月公示数量保持稳定，题材仍以都市题材为主，占比 51%。 影视赛道：热门影视剧播放平台上，爱奇艺、腾讯保持领先地位，芒果TV占比保持稳定。 根据徳塔文数据， 2021 年 8 月， 电视剧景气指数排行榜前 10 作品中，腾讯视频、爱奇艺播放占比分布为 50%、 40%，保持较高水平。随着《我在他乡挺好的》、《与君歌》热播，芒果 TV 占比保持稳定， 7-8 月均为 20%。 综艺赛道：芒果 TV 新上综艺《哥哥》表现优异， Top10 占有率保持50%。 根据骨朵数据， 8 月全网热度前 10 综艺中，播出平台为芒果TV、腾讯视频、爱奇艺、优酷的占比分别为 50%、 20%、 30%、10%，其中芒果 TV8 月新上综艺《哥哥》 排名全网热度榜 Top1。 投资建议 元宇宙发展或推动游戏板块估值提升， 低估值游戏板块和优质流媒体有望获得更多关注： 游戏是元宇宙重要的入口之一，游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙的发展， 叠加暑期热门游戏上线， Q3 持续向好。 优质流媒体公司随着 Q3 热门综艺和影视剧持续推出，有望持续推动业绩增长。 建议关注标的：三七互娱、 芒果超媒、 吉比特、宝通科技。风险提示 影视综艺节目上线表现及招商情况不及预期；游戏上线表现不及预期；线下恢复不及预期：行业政策风险