银行业行业周报：银行指数有所回落，净投放维护流动性平稳

主要观点： 银行股：行业指数有所回落 从申万行业指数看，银行业指数本周、本月、年初至今的涨幅分别为-4.49%、2.47%、-2.42%，在28个申万一级行业中排名分别为第19、12、17名。 周度来看，除了杭州银行股价与上周持平，其余银行股价均有所下跌。月度来看，杭州银行、宁波银行和苏农银行股价涨幅较大，分别为13.52%、8.64%和8.28%。年初至今，江苏银行、南京银行、招商银行、成都银行和邮储银行实现了10%以上的涨幅。 央行操作及货币市场利率：净投放维护流动性平稳，同业拆借利率上升 本周货币投放总额为1400亿元，回笼总额为500亿元，净投放900亿元，与上周相比增加1700亿元。月初以来，货币实现净回笼350亿元。 9月17日，DR007为2.3%，与上周五相比上升17bps。DR001为1.9%，与上周五相比下降25bps。 隔夜拆借利率为2.24%，与上周五相比上升8bps。7天拆借利率为2.61%，与上周五相比上升22bps。 同业存单发行利率：同业存单发行利率下降 本周1M、3M、6M同业存单发行利率均有所下降。9月17日，1M、3M、6M同业存单发行利率分别为2.34%、2.52%、2.81%，与上周五相比变化分别是-5bps、-2bps、-6bps。 中美国债收益率：中债期限利差收窄，美债利差扩大 本周1Y、10Y国债收益率均有所上升，期限利差收窄。9月17日，1Y和10Y国债收益率分别为2.4%和2.88%，与上周五相比变化分别是+3bps和+1bp。期限利差为0.48%，与上周五相比下降2bps。 本周1Y美债收益率有所下降，10Y美债收益率有所上升，期限利差扩大。9月17日，1Y和10Y美债收益率分别为0.07%和1.37%，与上周五相比变化分别是-1bp和+2bps。期限利差为1.3%，与上周五相比上升3bps。 美国流动性指标：非金融企业债利差下降，TIPS收益率上升 （1）本周美国有担保隔夜融资利率与上周持平在0.05%；（2）9月16日，3MAA级美国非金融票据利率为0.06%，与上周五相比下降2bps；（3）美国企业债期权调整利差有所下降。9月16日，利差为3.06%，与上周五相比下降5bps；（4）美国通胀指数国债（TIPS）收益率有所上升。9月17日，收益率为-0.96%，与上周五相比上升9bps。 投资建议 银行股止跌回升，前期对经济增长悲观情绪基本已经释放。我们仍坚定看好招商银行、平安银行和邮储银行。 风险提示 宏观经济超预期下行。