中观高频景气图谱（2025.8）：上游资源行业景气提振

中观月度行业景气度观点更新 截至8月中旬，上游资源品行业景气上行，中游制造业景气分化：有色金属、煤炭、基础化工和石油石化行业景气持续改善。中游制造业方面，电力设备、交通运输、建筑装饰行业景气提振；机械设备、轻工制造行业景气则有所下行，企业库存及价格指标同比表现偏弱。 下游消费行业景气分化：下游可选消费中，社会服务、家用电器行业景气上行，商贸零售行业景气下行；在必选消费中，农林牧渔、食品饮料和纺织服饰行业整体景气下行。 支撑性服务行业和金融行业整体景气下行：支撑性服务行业中环保行业景气下行；金融行业方面，银行业景气改善，非银金融行业景气上行；TMT行业中计算机行业景气下行。 风险提示：海外地缘冲突尚未缓解；美联储降息节奏和幅度的不确定性；市场情绪波动较大对行情演绎的冲击等。