晨会纪要

震荡区间下方 仍需等待时机 上周继续震荡整理，创业板权重表现突出，但是其它指数依然弱势，交易金额略有回升，参与者情绪继续回落，基金仓位均值回升。整体来看，如预计继续下行整理，市场短期弱势并没有改变。市场业绩对市场的压力在本周有集中释放，不过在此不确定性释放之后。未来此方面压力将会减小。未来更多的海外市场和政策的影响。市场虽然下行，但是下行空间也在缩小，因此风险也在减小。市场预计仍将维持震荡格局，在业绩不确定性减弱之后，市场风险偏好将提升，活跃度预计也将提升，交易机会也将增加，不过市场仍会反复，因此也要注意风险。 市场震荡下行，指数波动不大，但是个股波幅较大，热点较为分散。从个股涨幅看，重组股和新能源个股表现较好。跌幅较大的则是主要是风险类个股。从概念指数看新能源相关概念指数整体表现较好，跌幅前列的概念板块主要是周期类的各概念板块。从行业看电气设备、国防军工等行业领涨，房地产、采掘、非银金融等行业表现相对较弱。周期类前期表现强劲，受市场环境和政策影响出现了大幅调整。国防军工在经历前期调整之后本周也表现突出。市场震荡格局，资金依然是轮动特征。市场在震荡区间下方，高低位切换，也是我们挖掘未来机会的时候。从四季度看会议密集，政策驱动较多。同时TMT、食品饮料、农林牧渔等板块调整充分，预计是机会较多。我们认为短期机会将聚焦在防御领域。注意消费和科技的热点切换迹象。在三季报披露完毕之后，挖掘业绩和估值具有优势的公司。短期安全的原则依然重要，因此需要有较好的安全边际。 整体来看，市场再次震荡下行，但是下行空间也有限。预计市场会在此区域震荡反复。三季报披露完毕，业绩的不确定性减小，市场的活跃度有望提升，不过由于海外市场的不确定性依然存在，因此短期上行动力也不大。市场的震荡格局仍将维持，一旦市场有再次下探震荡区间底部过程，我们认为将提供短期交易机会。总体我们的依然谨慎为首要原则。注意仓位和收益预期的控制，耐心等待时机出现。