宏观周报：10月PMI景气度偏弱 连续两月位于荣枯线以下

习近平视频出席二十国集团领导人第十六次峰会。国家主席习近平10月30日在北京以视频方式出席二十国集团领导人第十六次峰会并发表重要讲话。他强调，应该加强宏观经济政策协调，保持政策的连续性、稳定性、可持续性。主要经济体应该采取负责任的宏观经济政策，避免对发展中国家的负面外溢影响，维护国际经济金融体系稳健运行。10月31日，在第二天的峰会上，重点阐述对气候变化、能源、可持续发展等问题的看法，过去15年，中国碳排放强度大幅超额完成2020年气候行动目标。中方将陆续发布重点领域和行业碳达峰实施方案和支撑措施，构建起碳达峰、碳中和“1+N”政策体系。持续推进能源、产业结构转型升级，推动绿色低碳技术研发应用，支持有条件的地方、行业、企业率先达峰，为全球应对气候变化、推动能源转型的努力作出积极贡献。中国在2020年5月之后货币政策即开始正常化，在整体政策上一直强调“稳”，有利于经济的恢复以及长期增长，预期后续政策上仍将避免大起大落，维持连续性及稳定性。能源及可持续发展方向上，碳达峰、碳中和“1+N”政策体系下利好绿色低碳产业的发展。 全国人大常委会授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点。2021年10月23日，第十三届全国人民代表大会常务委员会第三十一次会议决定：授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作。房地产税改革试点地区征税对象为居住用和非居住用等各类房地产，不包括依法拥有的农村宅基地及其上住宅。国务院制定房地产税试点具体办法，试点地区制定具体实施细则。本决定授权的试点期限为五年。10月16日出版的《求是》杂志刊发习近平总书记的重要文章《扎实推动共同富裕》指出，要加强对高收入的规范和调节，其中一点就提到要积极稳妥推进房地产税立法和改革，做好试点工作。房地产税不仅可以调控房地产市场，也是实现共同富裕目标的重要措施之一。此次推进房地产税改革试点，或在房价上涨压力较大的城市率先展开。另一方面，虽然高层已发声要满足地产市场合理的融资需求，房地产市场的融资情况可能边际转好，但信用事件的风险短期还是会有一定影响，房地产市场仍面临一定压力，所以房地产税改革先期可能还是会循序渐进，避免出现较大风险。 证监会公布北交所基础制度。证监会10月30日晚间发布北交所发行上市、再融资、持续监管三件规章及相关十一件规范性文件，并明确基础制度生效日期为11月15日施行。与之前的征求意见稿相比，上市规则中强调了要进一步压实保荐机构责任，适当延长保荐机构持续督导期，发行上市和再融资的持续督导期延长至3年和2年。上市公司持续监管方面，不再实行主办券商制度，由保荐机构履行规定期限的持续督导。同时证监会10月30日还就《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》（征求意见稿）公开征求意见，北交所上市公司申请转板，应当已在北交所上市满一年，其在精选层挂牌时间和北交所上市时间可合并计算。总的来看，北交所自宣布以后落地速度非常快，国家层面的重视程度较高，未来或成为中小创新型企业、专精特新企业的融资聚集地，发挥多层次资本市场的作用，情绪上对权益市场有一定利好。 制造业PMI景气度偏弱，连续两月位于荣枯线以下。制造业PMI连续7个月回落。2021年10月官方制造业PMI为49.2%，较前值回落0.4个百分点，连续7个月回落，连续两个月位于收缩区间，制造业景气度继续走弱。从分项指数来看，生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数、原材料库存指数和从业人员指数较上月均有所回落。限电限产叠加能耗双控影响供需，本月生产指数较上月回落1.1个百分点至48.4%，新订单指数较上月回落0.5个百分点至48.8%，分别连续2个月和3个月位于荣枯线以下。价格指数大幅上升。10月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别上升8.6和4.7个百分点至72.1%和61.1%。总的来看，下半年经济有一定的下行压力，尤其是中小制造业企业面临较大压力。国常会对中小微制造业企业进行缓税，此外对煤炭等能源的保供稳价，以及查处恶意炒作价格，对期货市场的上涨预期造成了明显的影响，动力煤现货价格短期也出现了较大程度的下跌。国家对大宗商品保供稳价的决心较为明确，上游商品后续价格可能会出现一定的回落。今年四季度政策层面上仍可能相对宽松，总体对权益市场来说影响偏温和。 上周大盘低位震荡下挫。盘面上看，电气、公用事业和食品饮料板块涨幅居前，采掘、房地产和钢铁板块跌幅居前。近期在政策保供稳价组合拳下周期板块回落明显，锂电、储能等板块在三季报高景气度叠加前期调整释放风险较为充分的背景下表现较好。后市看，消费与食品等下游需求板块估值已逐步回落至合理区间，可适当均衡布局；另外可逢低布局成长板块的高景气赛道，如新能源汽车产业链等。 全球周新增病例增速环比微降。截至10月30日当周，全球新冠肺炎累计确诊病例24695.2万例，较上周新增295.2万例，增幅周环比降5204例。本周定增项目新增股东大会通过6家，董事会预案2家，股东大会通过3家，董事会通过10家。截止本周五，定价方式为竞价的增发预案：证监会核准136家，发审委通过24家，股东大会通过175家，董事会预案65家。