每日晨报

保利协鑫能源3800HK 硅料价格大涨推动上半年业绩大增，维持中性评级 评级:中性 收盘价:港元3.60目标价:港元3.88↑潜在涨幅:+7.8% 孙胜权louis.sun@bocomgroup.com 公司上半年扭亏，实现归母净利润24.1亿元人民币（下同）。硅料均价同比上涨约1倍是业绩增长的主要原因。 管理层表示，相比传统的棒状硅，公司独有的颗粒硅技术生产成本降低30%，将取代棒状硅。公司将大幅增加颗粒硅产能。 由于供不应求以及上游工业硅价格暴涨，硅料价格由年初的90元大涨至目前的270元，但我们预计明后年将大幅回落。 我们基于2022年预测市盈率18倍，将目标价上调至3.88港元。我们认为颗粒硅业务将成为公司主要业绩增长点，但其扩产进度仍存在不确定性，当前股价已较为合理，维持中性评级。