汽车行业周报

行情综述 上周沪深300指数上涨0.08%，申万汽车行业指数回落5.08%，落后大盘6.16个百分点，在申万31个一级行业中排名第29。上周二级细分行业中，商用车板块（+0.33%）、乘用车板块（-4.83%）、摩托车及其他板块（-5.59%）、汽车零部件板块（-5.74%）、汽车服务板块（-6.99%）。上周三级行业中，仅商用载货车（+1.85%） 实现上涨。上周汽车行业294家上市公司中，35家实现上涨。截至2026年1月30日，申万汽车板块PE（TTM）29.58倍，位于近5年的61.11%分位点。 汽车产业链数据观察 12月，钢铁类中国大宗商品价格指数为95.40，环比上涨0.63%，同比下降5.82%；橡胶类中国大宗商品价格指数为48.10，环比上涨1.05%，同比下降19.50%。截至1月20日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为1139.70万元/吨，较1月10日下降1.16%，同比下降17.92%。锌锭(0#)市场价为2.46万元/吨，较1月10日上涨1.67%，较去年同期上涨0.57%；铝锭(A00)市场价为2.42万元/吨，较1月10日上涨1.17%，较去年同期上涨19.72%。 截至1月30日，碳酸锂均价为16.04万元/吨，周环比下降6.22%，月环比上涨35.91%；截至1月22日，磷酸铁锂动力型均价在5.73万元/吨，周环比上涨25.82%，月环比上涨69.88%；截至1月30日，三元材料523均价为186.50万元/千克，周环比下降6.84%，月环比上涨10.85%；截至2月2日，电解液（三元圆柱2.6Ah）均价为2.98万元/吨，周环比下降7.03，月环比上涨7.21%；截至1月16日，正极材料（磷酸铁锂）均价为5.24万元/吨，周环比上涨11.25%，月环比上涨34.02%。 投资建议 传统整车制造竞争加剧，营收增长逐步放缓，市场趋于红海。当前出海逻辑和智能化是车企打开盈利空间的关键。关注具备全栈自研能力的头部新势力以及具备系统性解决方案的头部零部件厂商。出海方面，一方面关注整车出口（CKD）转本地化建厂。通过海外工厂，车企能够有效规避贸易壁垒、降低物流成本、更易于适应当地法规和需求。另一方面关注零部件企业与整车厂生态出海，海外产业集群、协同网络逐步形成，看好零部件企业出海业务增量。 风险提示 1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。