化工行业周报：本周国际油价下行，继续关注偏下游领域

行情回顾。 截至2021年12月17日，申万基础化工行业本周下跌0.65%，跑赢沪深300指数1.34个百分点，在申万28个行业中排名第15。 具体到基础化工行业的7个子板块，从最近一周表现来看，按照涨幅高低依次是橡胶（ +1.39%）、化学原料（ +0.75%）、化学纤维（ -0.18%）、塑料（ -0.55%）、农化制品（ -1.00%）、化学制品（ -1.62%）和非金属材料（ -4.44%） 。 从月初至今表现来看，农化制品涨幅最大（ +3.54%），其次是橡胶（ +2.84%）、化学原料（ +0.83%）、化学纤维（ +0.68%）、化学制品（ -1.08%）、塑料（ -1.43%）和非金属材料（ -8.8%）。 在本周涨幅靠前的个股中，凯龙股份、大东南和新日恒力表现最好，涨幅分别达29.84%、 25.37%和23.33%。 在本周跌幅靠前的个股中，乐通股份、本立科技和力量钻石表现最差，跌幅分别为-17.22%、 -14.15%和-11.69%。 基础化工行业周观点： 今年基础化工行业在流动性宽松、上游成本支撑和需求复苏等因素影响下，二级市场表现亮眼。展望明年预计周期品景气度或有所走弱，而行业中偏下游板块有望受益于成本下行，建议关注（ 1）基本面有望逐步改善的轮胎行业； （ 2）秋冬大气污染治理攻坚、冬奥会等将对农药供给端产生压力，部分农药产品价格有望保持坚挺；（ 3）若上游价格继续下跌，盈利能力有望改善的改性塑料行业。此外，双碳目标下， 建议继续关注需求确定性高的新能源上游化工材料，如PVDF、光伏EVA粒子等。 重点标的关注： 轮胎：玲珑轮胎（ 601966）、森麒麟（ 002984）和赛轮轮胎（ 601058） 农药：扬农化工（ 600486） 改性塑料：金发科技（ 600143）、普利特（ 002324） PVDF：联创股份（ 300343） 光伏EVA： 东方盛虹（ 000301）、 联泓新科（ 003022） 风险提示： 下游需求不及预期； 产品价格、价差下跌； 行业竞争加剧等。行 业 周 报 行 业 研 究 证 券