社会服务双周报第21期：文旅部出台新疫情防控政策，首旅酒店定增顺利落地

行情回顾： 疫情担忧情绪略有缓解，跑赢大盘 3.5pct 12.06-12.17， 中信消费者服务板块跑赢沪深 300 指数 3.50pct。国信社服板块涨幅居前的股票为海伦司（23%）、国旅联合、曲江文旅、张家界、中国中免、宋城演艺、天目湖、锦江酒店、西安饮食、豆神教育；跌幅居前的股票为华住集团-S（-18%）、海底捞、海底捞、大连圣亚、百胜中国-S、奈雪的茶、西藏旅游、大东海 A、凯撒旅业、众信旅游。 新毒株奥密克戎担忧情绪略有缓解，免税/酒店/演艺/景区反弹明显。 行业动态: 文旅部加强节假日疫情防控， 同程艺龙更名同程旅行 文旅部： 即日起至 2022 年 3 月 15 日，暂停旅行社及在线旅游企业经营进出陆地边境口岸城市（与香港、澳门有口岸相连的除外）的跨省团队旅游及“机票+酒店”业务； 同程艺龙更名同程旅行， 同程艺龙更名同程旅行， 同时更改公司名称、股份简称及公司 LOGO； 海控全球精品免税城月销售额创新高，达 3.8 亿元； 携程 Q3EBITDA 盈利 5.37 亿元。 沪深港通： 中国中免、 酒店、海伦司、九毛九获资金边际增持 A 股核心标的： 免税演艺获增持。报告期内（12.06-12.17），中国中免持 股 比 10.7%/+0.2pct ， 宋 城 演 艺 8.3%/+0.04pct ， 首 旅 酒 店5.7%/-0.2pct，锦江酒店 4.8%/-0.1cpt，中公教育 2.0%/+0.01pct。 港股 核心标的： 九毛九/海伦司/奈雪获增持。报告期内（同上），颐海国际持股占比 28.7%/-0.8pct，九毛九 28.3%/+2.1pct，海底捞 16.7%/-0.2pct，呷哺呷哺 14.3%/-0.3pct，奈雪的茶 7.0%/+0.3pct，海伦司 4.3%/+3.9pct。 风险提示： 自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等。 投资建议: 在疫情不确定性中寻找商业模式的确定性维持板块“超配”评级。 2022 年我们建议从复苏的相对确定性和中线逻辑变化两个维度进行选股：立足 2022 年上半年（未来 3-6 个月），基于短期疫情反复的不确定和中线疫情企稳的积极预期，我们在中线逻辑变化基础上，略侧重复苏逻辑，兼顾业绩、估值、题材等，优选锦江酒店、首旅酒店、海伦司、中国中免、科锐国际、九毛九、华住集团-S、百胜中国、宋城演艺、天目湖、中青旅等。立足未来 1-3 年时间维度，我们建议继续立足景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、海伦司、华住集团-S、科锐国际、九毛九、百胜中国-S，海底捞、首旅酒店、中公教育、广州酒家、奈雪的茶等。