2025年财政收支数据解读：2025年财政收入小幅下降

事件 1月30日，财政部发布，2025年，全国一般公共预算收入 216045亿元，一般公共预算支出287395亿元。 解读 2025年税收收入小幅增长，其中，个税和国内消费税创历史 新高，证券交易印花税高增长，但非税收入和政府基金收入下降幅度较大，全国公共财政收入小幅下降。预计2026年财政收入小幅增长。 一、2025年财政收入小幅下降，个税和国内消费税创历史新高，证券交易印花税高增长 2025年，全国一般公共预算收入216045亿元，比2024年下降1.7%，改革开放以来，仅仅2020年和2025年出现下降，仅比2023年和2024年少，历史第3高。 2025年，全国税收收入176363亿元，比2024年增长0.8%，但低于2023年（181136亿元），历史次高；非税收入39682亿元，比2024年下降11.3%，创历史次高。 分中央和地方看，中央一般公共预算收入93963亿元，比2024年下降6.5%，低于2022-2024年，历史第4高；地方一般公共预算本级收入122082亿元，比2024年增长2.4%，创历史新高。 2025年国内主要税种收入增长。 其中，国内增值税68947亿元，比2024年增长3.4%，略低于2023年，历史次高。 国内消费税16857亿元，比2024年增长2%，创历史新高。企业所得税41304亿元，比2024年增长1%，但低于2021年和2022年，历史第三高。 个人所得税16187亿元，比2024年增长11.5%，创历史新高。 进口货物增值税、消费税18263亿元，比2024年下降4.8%，低于2022-2024年，创历史第4高。 出口退税21337亿元，比2024年增长10.7%，创历史新高。 印花税4270亿元，比2024年增长24.1%，创历史新高。其中，证券交易印花税2035亿元，比2024年增长57.8%，低于2015年、2021年和2022年，创历史第4高。 2025年全国财政收入小幅下降，首先是非税收入下降幅度较大，其次中央财政收入下降幅度较大，出口退税较多而进口税收降幅较大。 二、2025年12月财政收入同比大幅下降，中央收入下降幅度较大，个税收入较高增长，出口退税高增长。 2025年12月，全国一般公共预算收入15529亿元，同比下降25.0%，比11月下滑25.0个百分点。 2025年12月，全国税收收入11549亿元，同比下降11.5%，比11月下滑14.3个百分点。非税收入同比下降47.9%，降幅比 11月扩大37.1个百分点。 2025年12月，中央一般公共预算收入5499亿元，同比下降50.3%，比11月下滑46.0个百分点；地方一般公共预算本级收入10030亿元，同比增长4.1%，与11月相同。 2025年12月，国内主要税种收入增速比11月明显回落。 其中，国内增值税同比下降2.15%，比11月下滑5.5个百分点。 国内消费税同比下降3.95%，比11月下滑7.25个百分点。企业所得税同比下降18.32%，降幅比11月扩大13.1个百分点。 个人所得税同比增长11.4%，与11月持平。 进口货物增值税、消费税同比下降5.6%，降幅比11月扩大3.1个百分点。 出口退税同比增长84.5%，比11月高99.4个百分点。 印花税同比下降6.6%，降幅比11月扩大5.9个百分点。其中，证券交易印花税同比下降4.8%，降幅比11月扩大7.0个百分点。 2025年12月财政收入特别是中央财政降幅较大，主要原因是非税收入大幅下降，企业所得税大幅下降，出口退税高增，进口税收下降。 三、2025年全国财政支出小幅增长 2025年，全国一般公共预算支出287395亿元，比上年增长 1%，续创新高。 分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出43034亿元，比上年增长5.7%；地方一般公共预算支出244361亿元，比上年增长0.2%，均创新高 2025年，教育支出43417亿元，比上年增长3.2%。 社会保障和就业支出44416亿元，比上年增长6.7%。 农林水支出23495亿元，比上年下降13.2%。 卫生健康支出21446亿元，比上年增长5.7%。 城乡社区支出20664亿元，比上年下降5%。 债务付息支出13491亿元，比上年增长4.8%。 科学技术支出12062亿元，比上年增长4.8%。 交通运输支出11977亿元，比上年下降0.7%。 节能环保支出5816亿元，比上年增长6.1%。 文化旅游体育与传媒支出3946亿元，比上年增长2.2%。 四、2025年12月全国财政支出继续小幅下降，但降幅收窄 2025年12月，全国公共财政支出同比下降1.8%，降幅比11月收窄1.9个百分点，其中，中央一般公共预算本级支出同比增长1.7%，比11月回落3.1个百分点；地方一般公共预算支出同比下降2.25%，降幅比11月收窄2.9个百分点。 其中，卫生健康支出同比增长12.1%，城乡社区事务支出同比增长12.75%，文化旅游支出同比增长5.3%，节能环保支出同比增长3.1%。 科学技术支出同比下降2.9%，社会保障和就业支出同比下降7.4%，农林水事务支出同比下降11.0%，教育支出同比下降4.3%，交通运输支出同比下降4.8%。 五、2025年政府性基金预算收入小幅下降，支出增幅较大2025年，全国政府性基金预算收入57704亿元，比上年下降7%，连续4年下降，比2021年峰值（98024亿元）下降41.1%。其中，中央政府性基金预算收入5056亿元，比上年增长6.8%，自2021年以来连续5年增长，创历史新高；地方政府性基金预算本级收入52648亿元，比上年下降8.2%，连续4年下降，比2021年峰值（93936亿元）下降44.0%。其中，国有土地使用权出让收入41518亿元，比上年下降14.7%，连续4年下降，比2021年峰值（87051亿元）下降52.3%。 2025年，全国政府性基金预算支出112874亿元，比上年增长11.3%，但低于2020年和2021年，历史第3高。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出10984亿元，比上年增长1.3倍，创历史新高；地方政府性基金预算支出101890亿元，比上年增长5.3%，但低于2020-2022年，历史第4高，其中，国有土地使用权出让收入相关支出47120亿元，比上年下降7.6%，高于2016年，低于2017年，回到9年前。 六、2025年12月政府性基金预算收入降幅收窄，支出同比降 幅较大 2025年12月，全国政府性基金预算收入17430亿元，同比 下降11.7%，降幅比11月收窄4.0个百分点。其中，中央政府性基金预算收入1118亿元，同比增长36.5%，比11月提高45.6个百分点；地方政府性基金预算本级收入16312亿元，同比下降 13.8%，降幅比11月收窄2.3个百分点，其中，国有土地使用权出让收入12399亿元，同比下降22.9%，降幅比11月收窄4.0个 百分点。 2025年12月，全国政府性基金预算支出20750亿元，同比 下降38.6%，比11月回落41.0个百分点。其中，中央政府性基金预算收入1906亿元，同比下降13.4%，比11月回落25.2个百分点；地方政府性基金预算本级收入18844亿元，同比下降40.1%，比11月回落42.1个百分点，其中，国有土地使用权出让收入8631亿元，同比下降27.7%，降幅比11月扩大23.3个百分点。 七、财政收支差额扩大 2025年，全国公共财政收支差额71350亿元，创历史新高，占GDP的比重为5.09%，低于2020年（6.07%），创改革开放以来次高。 综上，2025年税收收入小幅增长，其中，个税和国内消费税创历史新高，证券交易印花税高增长，但非税收入和政府基金收入下降幅度较大，全国公共财政收入小幅下降。预计2026年财政收入小幅增长。 投资建议 1：2025年个税和国内消费税创历史新高，证券交易印花税高增长。 2：2025年国有土地使用权出让收入连续第4年下降，且降幅较大。 3、2025年公共财政收支差额创历史新高，占GDP的比重创近5年新高。 风险提示 1、地缘政治恶化超预期； 2、欧美经济衰退超预期。