海外宏观及大类资产周度报告

春节期间假期主要市场和资产表现一览： 总量上看全球权益整体温和上涨。结构上看，1）科技的节前逻辑延续，韩国股市领涨而美股内部板块的分化，本质映射全球AI产业链内部“缩圈”的持续演绎，硬件>中游云厂商>下游应用软件。2）港股本日反弹或预示A股开门红，风格切换较为剧烈。科技板块风险点仍未被移除。 原油、贵金属领涨大宗商品，中东地缘、品种关税预期成为主要驱动因素。232条款下的品种关税本次不受影响。 汇市整体稳定，受高法对关税裁决影响美元指数反弹后略有回落，其中非美汇率中高息汇率偏强，人民币、澳元整体偏强，DM市场G7汇率兑美元偏弱，其中英镑、日元跌幅领先。 全球债市假期内有所上行，其中美债假期间受PCE向上超预期、IEEPA关税判决影响有所回落，美债与G7国家10、2y利差有所反弹。