机器人行业跟踪点评：春晚显技，场景破局

事件： 松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用等人形机器人登上2026年春节联欢晚会。 点评： 机器人节目数量增加，技术明显提升。松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用等人形机器人登上2026年马年春节联欢晚会，在节目的数量和质量上较去年进一步提升。松延动力机器人实现史上首次深度参与春晚语言类节目，其仿生机器人头部集成32个微型电机、嘴部具备12个自由度，可实现多个微表情的毫秒级响应。宇树科技的《武BOT》由26台机器人全自动运行，完成连续空翻、蹬墙后空翻、李小龙式回旋踢等动作，集群协同误差小于0.01秒。魔法原子机器人在全电机驱动下完成高难度舞蹈动作，其核心零部件自研率超过90%。银河通用机器人搭载GraspVLA具身大模型，完成盘核桃、捡拾玻璃碎片等精细操作。本次春节联欢晚会的机器人表演在技术水平及身体能力上提升显著，展现出高度稳定性和灵活性，也反映国内核心零部件及整机厂商的快速发展态势。 多元应用场景落地愿景不改，AI大模型进化促发展加速。从本次春节联欢晚会机器人表演的节目来看，我们认为其对应的是多元应用场景落地的长期愿景。随着中央及各地方政府相关政策扶持，核心零部件及具身智能大模型技术迭代将加速。由于工业场景具有单一性和重复性特点，人形机器人所需运动控制能力、场景复杂程度相对较低，人形机器人将率先落地工业场景。商用场景需进行人际互动、咨询、引导等工作，极端作业场景需进行恶劣环境搜救等工作，需对当时情景分析并需要做出类人判断，对AI大模型要求相对较高。家用服务场景方面，家用场景以非标准化场景为主，不仅对AI大模型要求严格，同时对硬件配置的要求相对较高。受限于环境感知精度不足、决策算法泛化能力有限、执行机构灵活性欠佳等技术瓶颈，应对随机性高、较为复杂的家务仍有一定困难。未来随着AI大模型及硬件配置更新迭代，人形机器人的交互能力持续提升，可实现更复杂家庭任务，将不断拓展其在家用服务的细分应用领域，前景可期。 Optimus Gen2.5将迎重大更新。特斯拉在2025Q4业绩说明会上表示，相比Optimus Gen2.5，Gen3将有重大更新，并采用最新设计的灵巧手，计划于2026Q1推出。同时，特斯拉正将佛里蒙特工厂改造为Optimus百万台生产线工厂，并首次将百万台生产计划写入特斯拉产能进度表。我们认为Optimus Gen3将引发一场新的科技革命，年底百万台量产计划明确，相对完善的中国产业链将受益。 投资建议：随着具身智能推动技术与商业化突破，2026年人形机器人需求有望加速释放。政策支持、技术迭代加速，叠加多场景落地，行业由概念转向量产兑现。聚焦量产确定性与核心供应链环节，关注机器人板块回调机遇。建议关注：三花智控（002050）、拓普集团（601689）、昊志机电（300503）、柯力传感（603662）、汉威科技（300007）、恒立液压（601100）、五洲新春（603667）、绿的谐波（688017）、双环传动（002472）、中大力德（002896）、兆威机电（003021）、步科股份（688160）。 风险提示：行业竞争加剧风险；国产替代进程不及预期风险；下游需求不及预期风险；人形机器人发展不及预期风险；核心零部件价格上涨风险。