国元总量每日一图：困难是局部的，也是全盘的

当前大型企业与小型企业的PMI出现了军见的背离，这意味着当前经济的因境是结构性的，更多的因难其实集中在小企业的身上。这种分化一方面应该和频繁的产业管制相关，另一方面则和疫情有关。总而言之，无论是对于消费者还是投资者来说，在交易或投资时对小企业是否存在“岐视”，反映了实体交易的信心（可以量化为大小企业PMI之间的gap），而照此来看，这个信心已经掉到了历史偏低的水平。