银行行业周观点：财政蓄力

行业核心观点： 2月社融和信贷增速均低于市场预期，新增信贷和表外贴现同比少增是主要拖累因素。地产方面，政策明显放松，但是受需求端因素的影响，对信用的拖累或持续。后续仍需观察财政扩张的进度。货币政策方面，受国内疫情的反复，或有提前的可能。近期，银行板块有所调整。中长期看，我们认为银行板块内部仍将持续分化，建议关注中间业务收入占比持续提升的银行，以及基本面持续改善的银行。 投资要点： 市场表现：上周中信银行指数下跌4.61%，在30个一级行业中位居第17位，沪深300指数下跌4.22%，板块跑输沪深300指数0.39个百分点。年初至今，银行板块整体下跌1.11%，在30个一级行业中位居第2位，沪深300指数下跌12.83%，银行板块跑赢沪深300指数11.72个百分点。个股方面，上周银行板块，农业银行、建设银行和北京银行跌幅较小。 流动性和市场利率：上周，央行通过公开市场操作净回笼3300亿元。同业存单实际发行规模6290亿元，平均票面利率2.54%，发行规模回升和发行利率基本持平。 行业和公司要闻： 行业要闻： 2022年3月11日，央行发布2月金融统计数据。公司要闻：平安银行：3月10日发布《2021年年度业绩报告》。 风险因素： 如果疫情反复造成整体经济持续走弱，企业营收明显恶化，银行板块将出现业绩波动。