研究所晨报

每日热点 李克强在江西南昌、上饶考察， 强调，贯彻党中央、国务院部署，加快已定助企纾困等政策举措实施进度，切实保障民生。 美国通胀继续飙升，美联储 4 月加息 50 个基点预期增强。美国 3 月 CPI 同比上升 8.5%，继续刷新逾 40 年新高， 北京“十四五”出炉，明确提出将研究制定居住区电动汽车充电设施建设和管理意见，有效缓解市民充电焦虑。 北京市发布促进绿色节能消费政策，将于今年 4 月至 9 月，面向在京消费者发放超过 3亿元绿色节能消费券。 川财观点 大宗商品： 阿拉善盟能源局数据显示，阿拉善盟现有 15 家煤矿企业，在册煤矿 25 个，设计生产能力 1875 万吨/年，其中，井工煤矿 16 个，露天煤矿 9 个；现有生产煤矿 2 个(庆华百灵煤矿、福泉煤矿)，建设煤矿 1 个(腾格里新井煤矿)，停产停建煤矿 22 个。宏观： 社融新增规模大幅超预期，融资结构有待进一步改善。 3 月份社会融资规模 4.65万亿元，同比多增 1.28 万亿元，主要贡献因素是票据融资、政府债券和企业短贷，其中票据融资和企业短贷同比合计多增超 9000 亿元， 3 月， 受到疫情的影响，居民出行和线下消费都受到限制，居民消费和购房都疲软。目前，在因城施策下，国内房地产市场整体处于恢复阶段，但是房地产销售恢复常态需要时间。 科技制造： 中国移动 12 日推出 5G 新通话，定义 5G 时代的通话产品。 5G 新通话中的VoNR 技术，为用户打造的音视频业务一体化终极解决方案， 具有里程碑意义。我们建议关注 5G 新通话产业链投资机会，相关标的有：超讯通信和震有科技等。 绿色能源： 在本月 12 日，北京“十四五” 规划提出，北京市将研究制定居住区电动汽车充电设施建设和管理意见，支持鼓居住区励将充电设施电气化改造纳入老旧小区改造工程，推动电动汽车充电设施“应装尽装” 。随着新能源汽车保有量快速增长，其配套充电设施需求也日益提升。各省市也逐步对充电桩建设做出规划，建议关注充电桩建设相关电力设备企业业绩增长机会。 川渝： 四川统计局数据显示， 3 月份四川 CPI 同比上涨 0.9%，涨幅比上月扩大 0.3 个百分点。具体来看，受大宗商品价格保持高位与近期能源价格涨幅较大影响， CPI 较上月有所扩大，特别是因运输成本增加，交通通信类以及鲜菜类 CPI 增幅较大，而生猪产业目前处于猪周期底部，降幅达 43.4%的猪肉价格持续对 CPI 形成压制。整体来看，川渝地区受疫情影响较小，地区消费具备较强韧性 海外： 美联储首次加息落地并未明显改善美国的通胀现状，增加了美联储的加息压力，当前美联储或在五月息会后加息 50 个基点的可能性不断增加。周二，欧美股市普遍下跌，道琼斯工业平均指数下跌 0.26%，标普 500 指数下跌 0.34%，纳斯达克综合指数下跌 0.3%。 策略：昨日三大指数全线上涨，北向资金净流入超 90 亿元。市场对管控逐步放开存在预期，因此消费类相关板块领涨。总体来看，当前时间节点 A 股整体估值低于历史均值，具备一定的配置价值。方向上，短期来看可以继续关注“ 稳增长” 相关方向，如地产产业链、基建等低估值、高股息方向，中长期来看关注农业、能源产业链、高端制造等方向。 研究报告 【川财研究】科技制造产业链核心数据跟踪（ 20220412)： 4 月 12 日上证指数上涨1.46%，沪深 300 上涨 1.95%，创业板综上涨 2.18%，中证 1000 上涨 1.36%。 Wind 11个一级行业分类中，工业、信息技术和电信服务指数分别实现- 1.97%、 1.70%和 0.85%的涨跌幅。 风险提示： 宏观经济波动风险；贸易冲突加剧风险；原材料价格上涨超预期风险等。