北交所信息更新：设立+增资子公司推进海外布局，2025预计归母净利润同比+11%

易实精密(920221) 2025年预计营收3.52亿元（+9.50%），归母净利润5988.71万元（+10.70%） 公司发布2025年业绩快报，预计2025年公司实现营业收入3.52亿元，同比增长9.50%；归母净利润为5988.71万元，同比增长10.70%；扣非净利润5780.02万元，同比增长12.42%。受汽车零配件行业市场竞争加剧影响，我们下调2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.60（原0.65）/0.72（原0.90）/0.85（原1.08）亿元。EPS分别为0.52/0.62/0.74元，当前股价对应P/E分别为31.7/26.6/22.4倍，我们看好公司与多个海外头部企业成立子公司，积极进行海外战略布局，维持“增持”评级。 2025年中国汽车产销量同比高增，汽车零部件市场空间广阔 2025年汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，新动能加快释放，新能源汽车产销量超1600万辆，其中国内新车销量占比超50%，成为我国汽车市场主导力量。在对外贸易方面，呈现出较强韧性，汽车出口超700万辆，出口规模再上新台阶。其中，新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1倍。 公司设立多个海外子公司+增加投资额，积极进行海外战略布局 1）斯洛文尼亚工厂是公司海外布局重点，斯洛文尼亚工厂合资方奥地利马克是公司的重要合作伙伴，其在中国境内已与公司共同设立了控股子公司马克精密，建立了良好的合作关系，验厂完成后将承接客户的现成订单，2025Q4能够逐步小批量供货。2）马克表面处理公司前期规划建立两条电镀生产线，目前第一条生产线已经通过客户验证，2025Q4将投入生产，第二条生产线设备目前已购置到位。3）为进一步优化海外布局，助力公司下一步升级发展，易实精密全资子公司易实集团购买PTS Präzisionsteile GmbH100%股权，并已将PräzisionsteileGmbH更名为ECPrecision(Germany)GmbH，同时拟通过全资子公司易实集团对其全资子公司增加投资总额，本次增加投资额不超过790万欧元。 风险提示：技术迭代风险、下游行业较为集中的风险、市场竞争风险。